Flippening
Ein hypothetisches Szenario, in dem Ethereums Marktkapitalisierung die von Bitcoin übersteigt.
Was ist das Flippening?
Flipenning (in etwa „Umkehrung“) ist eine von Ethereum-Fans erhoffte Situation, in der die gesamte
Marktkapitalisierung von Ether die Gesamtmarktkapitalisierung von Bitcoin übersteigt.
Der Begriff wurde während des
Bullenmarkts 2017 geprägt, als Ethereum im Vergleich zu Bitcoin sein historisches
Allzeithoch erreichte.
Während des Bullenmarkts 2017 setzte der Markt auf die größere Flexibilität von Ethereum mit seiner Fähigkeit, Anwendungen auf Basis von
Smart Contracts zu erstellen. Der Liquiditätszufluss führte zu einem massiven Preisanstieg von Ethereum, seine Marktkapitalisierung sank allerdings später im Vergleich zu Bitcoin wieder. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels bleibt Bitcoin gemessen an der Marktkapitalisierung die wertvollste Kryptowährung, Ethereum folgt an zweiter Stelle.
Wann wird das Flippening stattfinden?
Obwohl sich das Flippening allgemein auf die Marktkapitalisierung bezieht - dass Ethereum Bitcoin in Bezug auf die Marktkapitalisierung überholen wird - gibt es mehrere andere Leistungsmerkmale, anhand derer die beiden Blockchains verglichen werden können. In Bezug auf einige dieser Leistungsmerkmale hat Ethereum Bitcoin bereits überholt.
Beispielsweise hat Ethereum zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels (Oktober 2022) eine viel höhere Transaktionsanzahl als Bitcoin. Diese beträgt 300 % mehr als die von Bitcoin. Ein weiteres Leistungsmerkmal sind die Gesamttransaktionsgebühren, die von den Blockchains generiert werden. Hier hat Ethereum Bitcoin um ein Vielfaches übertroffen. Beim Transaktionsvolumen übertraf Ethereum Bitcoin während des Bullenmarkts 2021 kurzzeitig, dieses ist aber seitdem wieder zurückgegangen.
Zu den weiteren Leistungsmerkmalen, bei denen Ethereum Bitcoin zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels noch nicht übertroffen hat, gehören:
- Handelsvolumen
- Google-Suchinteresse
- Aktive Adressen
- Marktkapitalisierung
Ist das Flippening möglich?
Das Flippening ist insbesondere in den jeweiligen Communitys ein beliebtes Diskussionsthema. Insbesondere nach
„The Merge“ (Zusammenführung oder Fusion) denken viele Mitglieder der Ethereum-Community, dass es früher oder später zu einem Flippening kommen wird. Um zu verstehen, ob ein Flippening überhaupt möglich ist, muss man sich das
Gesamtangebot beider Kryptowährungen ansehen.
Bitcoin verfügt bekanntermaßen über ein festes Gesamtangebot von 21 Millionen Coins. Obwohl das Gesamtangebot von der Gemeinschaft geändert werden könnte, ist es höchst unwahrscheinlich, dass dies über kurz oder lang passieren wird. Ethereum hingegen hat kein festes Gesamtangebot. Aber dank „The Merge“ ist die Ausgabe neuer
ETH um über 90 % zurückgegangen und könnte sogar
deflationär werden. Das bedeutet, dass sich das jeweilige Token-Angebot bei beiden Kryptowährungen wahrscheinlich nicht um mehr als 10 % ändern wird. Daher muss Ethereum wahrscheinlich ein ETH/BTC-Verhältnis von 0,17 oder mehr erreichen, um Bitcoin zu überholen.
Ein weiterer wichtiger Aspekt, den es zu berücksichtigen gilt, ist der Anwendungsfall beider Kryptowährungen. Bitcoin wird allgemein als
digitales Gut bezeichnet. Manche Leute nennen Bitcoin auch „digitales Gold“, weil es von allen Kryptowährungen das zuverlässigste
Wertaufbewahrungsmittel ist. Bitcoin ist zudem älter und die letzte Währung, die einen
Proof-of-Work-Mechanismus zum Minen neuer Coins verwendet. Das führt dazu, dass die Community konservativ und veränderungsscheu ist. Andererseits hat dies Bitcoin seit seiner Einführung ermöglicht, an der Spitze der Rangliste zu bleiben.
Ethereum nennt man auch „digitales Öl“, da es Transaktionen im
DeFi- und
NFT-Bereich ermöglicht.
DApps benötigen Ethereum zur Bestätigung von Transaktionen, weshalb sein Nutzwert auf
Smart Contracts und deren Ausführung basiert. Darüber hinaus hat Ethereum einen
Burn-Mechanismus eingeführt, der in Zeiten einer Netzwerküberlastung Token-Burns (wortwörtlich: Verbrennung; sinngemäß: Vernichtung) auslöst. Das könnte dazu führen, dass Ethereum deflationär wird, insbesondere nach dem Übergang zu
Proof-of-Stake.
Beide Anwendungsfälle sind attraktiv. Der Markt wird entscheiden, ob die Nachfrage nach digitalem Öl oder nach digitalem Gold höher sein wird.
Wie wird das Flippening erfolgen?
Man sollte beachten, dass ein hypothetisches Flippening nicht bedeutet, dass ein ETH mehr wert sein wird als ein BTC. Während Bitcoins in Dollar immer noch mehr wert sein könnten, würde sich die Gesamtmarktkapitalisierung aller Coins zusammen umkehren.
Ein weiterer zu berücksichtigender Faktor ist, dass Ethereum Bitcoin selbst während eines
Bärenmarktes überholen könnte. Wenn Bitcoin beispielsweise stärker fallen würde als Ethereum, würde dies bedeuten, dass sich der Abstand zwischen den beiden Kryptowährungen verringern würde. Mit anderen Worten: Für das Eintreten eines Flippening muss Ethereum keinen exorbitanten Wertgewinn erzielen.
Einige Branchenexpert/-innen glauben, dass die Korrelation zwischen den beiden Vermögenswerten abnehmen muss, damit Ethereum Bitcoin überholen kann. Unter Expert/-innen gehen die Meinungen darüber, ob dies möglich ist, stark auseinander. Während einige, wie der Gründer und CEO von Chains.com, Anderson Mccutcheon, die Chancen auf 5 % schätzen, sind andere überzeugter.
Joshua Tobkin, CEO von SupraOracles, geht davon aus, dass Ethereum oder eine ähnliche Plattform Bitcoin überholen wird, allerdings erst im Jahr 2035.
Andere haben Bitcoin auch mit Yahoo verglichen, das zu Beginn der 2000er Jahre die vorherrschende Webseite war. Diese Expert/-innen gehen davon aus, dass der größere Nutzen der Smart-Contract-Blockchain unweigerlich dazu führen wird, dass Bitcoin seinen Spitzenplatz verliert. Ein/e Branchenexpert/in sagte:
„Es ist fast unvermeidlich, dass es zu einem Flippening kommt – die Frage ist eher: Wird Ethereum danach die Nummer eins bleiben?“