Was ist Pendle (PENDLE)?

Ausführliche Erklärung

1. Zweck & Nutzen

Pendle löst das Problem der Ertragsvolatilität im DeFi-Bereich, indem es Nutzern erlaubt, zukünftige Erträge von Vermögenswerten wie gestaktem ETH oder Liquiditätspool-Token zu trennen und zu handeln. Zum Beispiel erzeugt das Einzahlen von stETH zwei Token: PT, die 1:1 bei Fälligkeit eingelöst werden können, und YT, die den Ertrag bis zur Fälligkeit beanspruchen. So können Nutzer feste Zinssätze sichern, sich gegen Ertragsverluste absichern oder auf steigende Erträge spekulieren, ohne den zugrundeliegenden Vermögenswert zu halten (BTC Markets).

2. Technologie & Aufbau

Das Protokoll verwendet einen speziellen automatisierten Market Maker (AMM), der für Vermögenswerte mit Zeitverfall entwickelt wurde – das heißt, der Ertrag nimmt ab, je näher das Token dem Fälligkeitsdatum kommt. Dies sorgt für Liquidität und eine präzise Preisgestaltung von PT und YT. Pendle ist auf Ethereum, Arbitrum und weiteren EVM-kompatiblen Blockchains aktiv und plant eine Erweiterung auf Solana und TON (OKX).

3. Tokenomics & Governance

Die Gesamtmenge von PENDLE ist auf etwa 281 Millionen begrenzt, mit einer wöchentlichen Emissionsrate, die bis 2026 um 1,1 % sinkt. Token-Inhaber können ihre PENDLE sperren, um vePENDLE zu erhalten, das Stimmrechte, 80 % der Handelsgebühren und Einfluss auf Liquiditätsanreize gewährt. Dieses Modell fördert langfristiges Engagement und Wachstum des Protokolls (Bitso).

Fazit

Pendle betrachtet Erträge als handelbare Vermögenswerte und verbindet damit traditionelle Finanzderivate mit dem offenen Zugang von DeFi. Durch die Trennung von Kapital und Ertrag ermöglicht es Nutzern, ihre Strategien individuell anzupassen, anstatt nur passiv zu halten. Könnte der Fokus auf institutionelle Ertragsprodukte die Brücke zwischen DeFi und traditionellem Finanzwesen schlagen?