Uniswap (UNI) Prognose

Ausführliche Analyse

1. v4 Hooks & Cross-Chain Wachstum (Positiver Effekt)

Überblick:
Uniswap v4 wurde im Januar 2025 eingeführt und bietet mit „Hooks“ neue Funktionen wie dynamische Gebührenpools, On-Chain-Limit-Orders und Schutz gegen MEV (Miner Extractable Value). Mittlerweile gibt es über 1.800 v4-Pools, davon 427 mit Hooks auf Arbitrum. Außerdem wurde die Plattform auf weitere Blockchains wie Ronin und Base ausgeweitet.

Bedeutung:
Die Möglichkeit, Pools individuell anzupassen, zieht erfahrene Liquiditätsanbieter (LPs) an, was die Liquidität und das Handelsvolumen erhöht. Höhere Protokolleinnahmen (aktuell ca. 12 Milliarden US-Dollar monatlich) könnten die Marktkapitalisierung von UNI (6,3 Milliarden US-Dollar) rechtfertigen, falls Vorschläge zur Gebührenbeteiligung angenommen werden.

2. Governance & Gebührenumschaltung (Gemischte Auswirkungen)

Überblick:
Ein aktueller Vorschlag (UF-83) sieht vor, eine Protokollgebühr von 0,05 % zu aktivieren, von der 10–25 % der Swap-Gebühren an die DAO-Treasury fließen sollen. Kritiker befürchten, dass dies Liquiditätsanbieter abschrecken könnte, wenn keine zusätzlichen UNI-Belohnungen durch Staking angeboten werden.

Bedeutung:
Die Aktivierung der Gebühr könnte zusätzliche Einnahmen von geschätzt über 60 Millionen US-Dollar pro Jahr bringen, birgt aber das Risiko, dass LPs zu Konkurrenten wie Curve abwandern. Historisch stieg UNI nach ähnlichen Diskussionen 2023 um 20 %, doch die Details der Umsetzung sind entscheidend.

3. Regulatorische Lage & DUNI (Neutrale Auswirkungen)

Überblick:
Die US-Börsenaufsicht SEC hat ihre Untersuchung gegen Uniswap im Februar 2025 ohne Maßnahmen eingestellt. Die geplante rechtliche Struktur DUNI (Wyoming DAO) soll Governance-Teilnehmer vor Haftung schützen und gleichzeitig die Einhaltung steuerlicher Vorschriften ermöglichen.

Bedeutung:
Die regulatorische Klarheit beseitigt eine große Unsicherheit, allerdings signalisiert der 16,5 Millionen US-Dollar umfassende Rechtsfonds von DUNI weiterhin laufende Compliance-Kosten. Die Auswirkungen bleiben neutral, bis die DAO-Abstimmung im August abgeschlossen ist.

Fazit

Der Kurs von UNI im Bereich von 10 bis 12 US-Dollar spiegelt eine vorsichtige Zuversicht hinsichtlich der v4-Adoption und möglicher Gebührenreformen wider, steht aber auch vor Risiken durch mögliche Anreizeinbußen für Liquiditätsanbieter. Besonders wichtig sind die DUNI-Abstimmung am 25. August und die Handelsvolumen-Daten für v4 im dritten Quartal. Ein Überschreiten der Marke von 11,42 US-Dollar (61,8 % Fibonacci-Retracement) könnte auf eine Aufwärtsbewegung bis 14 US-Dollar hindeuten.
Wird das durch Hooks getriebene Wachstum des TVL die jährliche Inflationsrate von 2 % übertreffen?