Prediksi Harga PayPal USD (PYUSD)

Penjelasan Mendalam

1. Kepatuhan Regulasi & Pembatasan Imbal Hasil (Dampak Campuran)

Gambaran: GENIUS Act di AS (Juli 2025) mengharuskan stablecoin didukung 1:1 dengan kas atau surat utang pemerintah, yang meningkatkan kredibilitas PYUSD. Namun, aturan ini melarang penerbit stablecoin menawarkan imbal hasil secara langsung, sehingga membatasi daya tarik PYUSD dibandingkan alternatif seperti USDE dari Ethena yang mengalami pertumbuhan pasokan +107% setelah aturan ini. PayPal mengatasi hal ini dengan memberikan hadiah melalui platform pihak ketiga (misalnya, 3,7% APY untuk saldo ≥1 PYUSD).

Maknanya: Kepastian regulasi memperkuat transparansi cadangan PYUSD, tetapi membatasi kemampuannya bersaing dengan stablecoin yang menawarkan imbal hasil. Pertumbuhan pasokan stablecoin setelah GENIUS Act (+$18 miliar secara industri) menunjukkan permintaan untuk opsi yang patuh regulasi, meskipun pertumbuhan PYUSD sebesar 35% ($1,2 miliar) masih tertinggal dibandingkan pemimpin pasar seperti USDC (+4,2%).

2. Ekspansi Blockchain & Adopsi Perusahaan (Dampak Positif)

Gambaran: PYUSD telah diperluas ke jaringan Arbitrum (Juli 2025) dan Solana (Mei 2024), yang menurunkan biaya transaksi dan memungkinkan integrasi dengan aplikasi DeFi. Kerja sama dengan Visa, Mastercard, dan Stripe untuk pembayaran lintas negara serta penyelesaian IPO Bullish senilai $1,15 miliar (Agustus 2025) menunjukkan minat institusional yang kuat.

Maknanya: Akses multi-chain meningkatkan kegunaan PYUSD untuk pengiriman uang dengan biaya rendah dan pasar modal. Volume stablecoin P2P di Solana mencapai $77,4 miliar pada Juli (+73% dibanding bulan sebelumnya) yang menunjukkan efek jaringan, meskipun PYUSD masih tertinggal dari USDC/USDT dalam hal adopsi. Kasus penggunaan perusahaan seperti Shopify dan Bullish dapat membantu menstabilkan permintaan.

3. Persaingan Stablecoin & Dinamika Pasar (Risiko Negatif)

Gambaran: Tether (USDT) dan Circle (USDC) menguasai 87% dari pasar stablecoin senilai $278 miliar. Pasokan PYUSD sebesar $1,2 miliar hanya 0,4% dari total, dengan adopsi terbatas di sektor DeFi (misalnya Aave, Uniswap).

Maknanya: Efek jaringan menguntungkan pemain lama, sehingga PayPal perlu memperluas integrasi secara agresif (misalnya dengan Bitso untuk pengiriman uang di Amerika Latin) agar tidak stagnan. Peningkatan adopsi EURC (+90% MoM) dan USDG oleh perusahaan TradFi menambah tekanan kompetitif.

Kesimpulan

Stabilitas harga PYUSD bergantung pada keseimbangan antara kepatuhan regulasi dan adopsi di jalur transaksi dengan volume tinggi (misalnya P2P di Solana, DeFi di Arbitrum). Meskipun ekspansi multi-chain dan kemitraan perusahaan memberikan potensi kenaikan, persaingan dan batasan imbal hasil membatasi pangsa pasar PYUSD. Apakah program hadiah PayPal dan integrasi B2B dapat mengimbangi dominasi USDT/USDC? Pantau volume transaksi lintas rantai PYUSD dan laporan cadangan untuk mendapatkan sinyal awal.