Penjelasan Mendalam
1. Likuiditas yang Didukung Buyback (Dampak Campuran)
Gambaran: Pump.fun memulai buyback lebih dari $1 juta per hari pada Agustus 2025 untuk melawan persaingan dari Bonk.fun, yang memicu kenaikan harga PUMP sebesar 20%. Namun, keberlanjutan program ini dalam jangka panjang masih diragukan—pendapatan turun menjadi $24,96 juta per bulan pada Juli 2025, turun 80% dari puncaknya sebesar $130 juta (AMBCrypto).
Arti dari ini: Meskipun buyback menciptakan kelangkaan buatan, penurunan pendapatan platform bisa memaksa pengurangan buyback, yang berisiko memicu penjualan besar-besaran. Buyback yang berkelanjutan membutuhkan lebih dari $30 juta per bulan—hampir 120% dari pendapatan Juli.
2. Risiko Hukum & Regulasi (Bearish)
Gambaran: Gugatan class-action yang diajukan pada Juli 2025 menuduh Pump.fun menjalankan “kasino tanpa lisensi,” dengan kerugian ritel sebesar $722 juta. Inggris juga melarang platform ini pada Agustus 2025 karena menampung token scam (CoinMarketCap).
Arti dari ini: Penindakan regulasi dapat membatasi akses ke bursa atau memaksa perubahan platform, yang langsung memengaruhi utilitas dan likuiditas PUMP. Kasus-kasus sebelumnya (misalnya BitMEX) menunjukkan tindakan hukum sering memicu penurunan harga 40-60%.
3. Jenuh Meme Coin (Bearish)
Gambaran: Peluncuran token harian di Pump.fun turun dari 1.100 (Januari 2025) menjadi 69 (Juli 2025), sementara pesaing LetsBonk.fun menguasai 54% pangsa pasar pada pertengahan 2025. Hanya 1,4% token Pump.fun yang bebas dari tuduhan rug-pull (Cointribune).
Arti dari ini: Aktivitas platform yang menurun mengurangi pendapatan dari biaya, melemahkan nilai fundamental PUMP. Kepemilikan 75% pasokan oleh 10 dompet terbesar (AMBCrypto) meningkatkan risiko dump jika sentimen memburuk.
Kesimpulan
Harga PUMP bergantung pada keseimbangan antara aksi buyback yang dramatis dengan risiko regulasi dan menurunnya hype meme. Meskipun dominasi Solana dalam perdagangan low-cap memberikan harapan, penurunan 41% dalam 90 hari terakhir mencerminkan kepercayaan yang memudar. Bisakah Pump.fun melalui Glass Full Foundation senilai $33 juta menghidupkan kembali minat pengembang sebelum para whale keluar? Pantau EMA 200 hari ($0,0033)—jika turun di bawah level ini bisa menjadi sinyal kapitulasi.