Penjelasan Mendalam
1. Wormhole Menanggapi Penawaran LayerZero (21 Agustus 2025)
Gambaran Umum: Wormhole menantang penawaran akuisisi LayerZero sebesar $110 juta, dengan alasan penawaran tersebut meremehkan nilai Stargate. Proposal revisi dari LayerZero mencakup pembagian pendapatan selama enam bulan (50% untuk pemegang STG, 50% untuk pembelian kembali ZRO) dan rasio tukar STG/ZRO sebesar 1:0,08634. Wormhole meminta jeda voting selama 5 hari untuk menyelesaikan penawaran yang “jauh lebih tinggi” dan mengakses data keuangan Stargate.
Maknanya: Persaingan ini menunjukkan minat positif terhadap infrastruktur lintas rantai Stargate, namun masih ada ketidakpastian terkait tata kelola dan tokenomik. Volatilitas harga STG (+6% setelah pengumuman) mencerminkan posisi spekulatif. (Cointelegraph)
2. LayerZero Merevisi Penawaran (12 Agustus 2025)
Gambaran Umum: Penawaran terbaru LayerZero sebesar $110 juta mencakup pembagian pendapatan untuk pemegang STG dan pembelian kembali ZRO. Proposal ini bertujuan untuk membubarkan DAO Stargate dan menggabungkan operasional, dengan alasan sinergi antara pool likuiditas Stargate dan jaringan 80 rantai LayerZero.
Maknanya: Meskipun 88,6% pemilih menyetujui syarat revisi ini, ada kritik yang menyatakan rasio tukar tersebut meremehkan nilai TVL Stargate sebesar $345 juta dan volume bridging Juli sebesar $4 miliar. Penggabungan ini bisa mempercepat pengembangan, tetapi berisiko mengurangi nilai mandiri STG. (Binance Square)
3. DAO Mencari Penawaran Balasan (13 Agustus 2025)
Gambaran Umum: Proposal darurat dari DAO Stargate mendorong pencarian penawaran dari Binance, Circle, dan pihak lain, dengan alasan adanya konflik kepentingan (LayerZero Labs adalah pendiri Stargate dan LayerZero). Proposal ini juga mengharuskan adanya penasihat hukum dan keuangan independen.
Maknanya: Hal ini mencerminkan ketegangan dalam tata kelola dan dorongan untuk penilaian yang adil. Jika disetujui, hal ini bisa menunda akuisisi LayerZero dan meningkatkan nilai strategis STG di pasar likuiditas lintas rantai. (Yahoo Finance)
Kesimpulan
Masa depan Stargate bergantung pada keseimbangan antara sinergi penggabungan dan kompensasi yang adil bagi pemegang token. Langkah selanjutnya dari DAO—apakah mendukung LayerZero, Wormhole, atau penawar baru—akan menentukan dinamika likuiditas lintas rantai. Pertanyaan utama: Apakah persaingan penawaran ini akan membuka nilai tersembunyi, atau justru penggabungan akan mengurangi peran STG?