Prediksi Harga THENA (THE)

Penjelasan Mendalam

1. Upgrade V3,3 & Dinamika Biaya (Dampak Bullish)

Gambaran Umum: Upgrade V3,3 THENA pada Mei 2025 memperkenalkan pool likuiditas modular dan tata kelola lintas rantai, yang mengurangi fragmentasi dan menyelaraskan insentif bagi pemegang jangka panjang. Biaya protokol dari perdagangan spot dan perpetual (awal 20%, menurun menjadi 10%) dialokasikan ke pemegang veTHE dan NFT.

Arti dari ini: Efisiensi modal yang lebih baik (TVL naik 18% setelah upgrade) dan integrasi yang lebih dalam dengan BNB Chain (Kanalcoin) berpotensi meningkatkan pendapatan biaya, menciptakan tekanan beli untuk THE melalui permintaan staking dan voting. Namun, pengurangan pembagian biaya seiring waktu mungkin mengurangi efek ini pada 2026.

2. Jenuh Pasar Perpetuals (Dampak Bearish)

Gambaran Umum: Volume perpetuals di DEX meningkat 150% YoY pada 2025, namun THENA menghadapi persaingan ketat. Meskipun integrasi Orbs pada Juli memungkinkan leverage hingga 60x pada lebih dari 300 pasangan, volume harian ($26,6 juta) masih tertinggal dibandingkan dYdX ($200 juta) dan GMX ($57 juta).

Arti dari ini: Jika gagal merebut pangsa pasar di ruang derivatif on-chain yang padat (Bitrue), utilitas THE bisa tertekan. Dengan 46% pendapatan THE berasal dari perpetuals, pertumbuhan yang lebih lambat dibanding pesaing dapat memicu penjualan.

3. Ketergantungan pada BNB Chain (Dampak Campuran)

Gambaran Umum: TVL THENA ($11,6 juta) dan aktivitas pengguna sangat terkait dengan harga BNB (+126% YTD). Reli ekosistem BNB baru-baru ini mengangkat THE (+47% kuartal 3), namun token ini berkinerja lebih rendah dibanding CAKE (+82%) dan LISTA (+222%) selama lonjakan BSC pada Juli.

Arti dari ini: Dominasi BNB (57,77% dari kapitalisasi pasar kripto) memberikan dorongan positif, tetapi ketergantungan berlebihan membuat THE rentan terhadap risiko spesifik rantai seperti kemacetan jaringan atau kontroversi validator.

Kesimpulan

Prospek jangka menengah THENA bergantung pada kemampuan mengubah keunggulan teknis V3,3 menjadi pertumbuhan TVL yang nyata sambil menghadapi persaingan ketat di pasar perpetuals. Perhatikan rasio TVL terhadap kapitalisasi pasar (saat ini 0,27x dibanding PancakeSwap 0,43x) – ekspansi berkelanjutan di atas 0,35x bisa menjadi sinyal undervaluasi. Apakah kenaikan BNB dapat mengimbangi tantangan kecocokan produk THE di pasar?