DeepBook Protocol（DEEP）とは

詳細解説

1. 目的と価値提案

DeepBookは、従来の市場構造（例えばナスダックのようなオーダーブック）をオンチェーンに持ち込む課題を解決します。自動マーケットメイカー（AMM）が流動性プールと固定の数式に依存するのに対し、DeepBookのCLOBはトレーダーが特定の価格でリミットオーダーを出せるため、資本効率と価格発見が向上します。これはSuiのDeFiエコシステムにおける共有流動性レイヤーとして機能し、DEXやウォレット、レンディングプラットフォームなどが分散性を損なわずに中央集権的な取引所のような実行環境を利用できるようにします（DeepBook Docs参照）。

2. 技術とアーキテクチャ

Sui上に構築されたDeepBookは、並列トランザクション処理と低手数料（1取引あたり約0.001ドル）というSuiの特徴を活かしています。主な機能は以下の通りです：
- アトミック・コンポーザビリティ：複数の操作（例：スワップや借入）を1つのトランザクションにまとめて実行可能。
- パーミッションレスプール：誰でも取引ペアを作成でき、リアルタイムでオーダーブックの状況を確認可能。
- プログラム可能な取引：アービトラージやストップロスなどの高度な戦略を、SuiのProgrammable Transaction Blocks（PTBs）を使って実行可能。

この設計により、高頻度取引（HFT）や機関投資家向けのマーケットメイキングが可能となり、多くの分散型取引所で不足している部分を補います（DeepBook on Sui参照）。

3. トークノミクスとガバナンス

DEEPトークンは以下の3つの主要な役割を持ちます：
- 手数料支払い：取引やプール作成の手数料をDEEPで支払うと割引が適用されます。
- 流動性インセンティブ：流動性が低い時期にマーケットメイカーにリベートを提供。
- ガバナンス：準凹型投票システムにより、小規模保有者もプールレベルの意思決定（例：手数料調整）に影響を与えられ、大口保有者の独占を防ぎます。

トークンの配布は長期的なエコシステム成長を重視しており、供給の61.57%がエコシステム拡大に割り当てられ、7年間にわたって段階的にロック解除されるため、市場への過剰流入を防ぎます（Token Details参照）。

結論

DeepBook Protocolは、CLOBの効率性とブロックチェーンの透明性を融合させ、Suiの技術的優位性とDEEPトークンのインセンティブ構造によってオンチェーン取引を再定義します。DeFiが成熟する中で、DeepBookのインフラ重視のアプローチが分散型流動性の標準となるか注目されます。