Hyperliquid（HYPE）価格予測

詳細分析

1. 供給削減提案（強気の影響）

概要：
DBA Asset Managementは、最大供給量の45％にあたる4億4200万HYPEトークンをバーン（焼却）する提案を行っています。これは将来の新規発行によるインフレ懸念に対応するためのものです。これまでにプロトコル手数料から3,000万ドル以上の買い戻しも実施されています。

意味するところ：
供給の希少性が高まれば、ガバナンスで承認されれば評価が上がる可能性があります（CoinTelegraph）。過去のBNBのバーン事例のように、このような供給削減は価格上昇の前兆となることが多いですが、11月に予定されている120億ドル相当のトークンロック解除の影響もあり、実行リスクは残ります。

2. ステーブルコイン戦争（影響は混在）

概要：
HyperliquidのUSDHステーブルコインは、Asterのオープンインタレストが33,500％急増したことや、TetherのUSAT計画などの競合と対峙しています。9月のプロトコル収益は1日あたり430万ドルに達しましたが、ライバルは総ロック資産（TVL）を伸ばしています。

意味するところ：
パーペチュアルDEXの取引量で70％のシェアを持つことは強みですが、手数料が0.04％に引き下げられたことは利益率の圧迫を示しています。成功の鍵はUSDHの普及にあり、PolymarketではNative Marketsの提案が87％の確率でガバナンスを勝ち取ると予想されています。

3. 規制とマクロ環境（強気の影響）

概要：
2025年に施行予定のCrypto Market Structure Actは、HyperliquidのCFTC（商品先物取引委員会）と連携したモデルの正当化につながる可能性があります。また、FRBの利下げはリスク資産の押し上げ要因となるでしょう。

意味するところ：
より明確なデリバティブ規制は機関投資家の参入を促進します。Hyperliquidの累積取引量は1.76兆ドルに達し、Coinbaseに匹敵します。ただし、9月のボラティリティ期間中には17億ドルの清算が発生しており、レバレッジリスクは依然として存在します。

結論

HYPEの今後の動向は、HIPガバナンスを通じた供給ショックの実行と、資本力のある競合に対するDEXのリード維持にかかっています。現在のフィボナッチサポートである45～52ドルのゾーンは、買い戻しやステーブルコイン戦略が11月のロック解除の重しを相殺できるかを試す重要なポイントです。Hyperliquidの11人のチームが、VC支援の競合に対してアルトシーズンの勢いを活かしてどこまで実行力を発揮できるか注目です。方向性の手がかりとして、9月28日のUSDHバリデータ投票に注目してください。