詳細解説
1. 形式的検証(2025年7月21日)
概要: Kamino Earn VaultsはCertora Incによる形式的検証を受け、コードがあらゆる状況下で意図した通りに動作することが数学的に証明されました。これは従来の監査に加え、さらに強固なセキュリティ層を提供します。
この検証では論理的な一貫性を厳密にチェックし、稀なケースでの脆弱性を排除します。Kaminoのコードベースはこれまでに18回の外部監査をクリアしており、すべての報告書は公開されています。
意味するところ: これはKMNOにとって非常に良いニュースです。脆弱性のリスクが減ることで、実績のあるDeFiプロトコルを求める機関投資家の関心を引きやすくなります。(Source)
2. xStocks担保の統合(2025年7月14日)
概要: Kamino Lendは、Chainlinkのカスタムオラクルを利用して、トークン化された株式(例:AAPLx、TSLAx)を担保として扱えるようになりました。
この統合には、リアルタイムの株価反映、市場停止時の対応、週末の価格帯管理などのコード改修が必要でした。BackedFiのトークン化株式は規制されたカストディアンに保管され、配当はリベース方式で分配されます。
意味するところ: 短期的にはKMNOに対して中立的な影響です。担保の選択肢が増えることで借入活動の拡大が期待されますが、米国ユーザーに対する規制リスクは依然として存在します。(Source)
3. シーズン4報酬の再構築(2025年8月7日)
概要: 報酬体系がKamino PointsからロックされたKMNOトークンの直接配布に変更され、リアルタイムの報酬計算や権利確定のロジックを実装するためにスマートコントラクトがアップグレードされました。
報酬は一度獲得すると希薄化されず、APY表示もロックされたKMNOの価値に応じて動的に変わります。ステーキングの倍率も調整され、従来のボーナスは約1/10に縮小されました。
意味するところ: KMNOにとっては好材料です。トークンによる直接的なインセンティブがユーザーとプロトコルの利害を一致させ、長期保有者の増加が期待されます。(Source)
結論
Kaminoのコードベースのアップデートは、セキュリティ強化(形式的検証)、実世界資産の統合(xStocks)、持続可能な報酬設計(シーズン4)に重点を置いています。これにより、KMNOは機関投資家向けの安全性と新しい利回り戦略を融合したDeFiの中心的存在としての地位を確立しつつあります。今後、プロトコル所有の流動性メカニズムがKMNOの価格安定にどのように寄与するかが注目されます。