Lido DAO（LDO）価格予測

詳細解説

1. stETH ETFの動き（強気の影響）

概要: 2025年10月2日にVanEckが提出したstETH ETF申請は、機関投資家の資金をLidoの流動的ステーキングエコシステムに呼び込む可能性があります。このETFは、投資家がバリデーターの管理なしに年間約4％の利回りを得られる仕組みです。Lidoはイーサリアムのステーキング市場の24％を占めており、最大の恩恵を受ける立場にあります。

意味するところ: 承認されればstETHの利用が増え、プロトコルの収益（手数料はLido DAOの財務に流入）が増加するでしょう。過去にもETF関連のニュースはLDOの価格上昇を促しており、申請発表後に7％の急騰が見られました。

2. ガバナンスと供給の動向（賛否両論の影響）

概要: 7月に導入されたデュアルガバナンスでは、stETH保有者が提案に対して拒否権を持つようになり、ガバナンスの独占を防ぐ仕組みが強化されました。一方で、LDOの36％は財務に保有されており、インフレ抑制のために最大5,000万ドル規模の買い戻しが計画されています（詳細はこちら）。

意味するところ: 買い戻しは供給を引き締める効果がありますが、Paradigm Capitalのような大口投資家が最近840万ドル相当のLDOを売却していることも注目すべきです（詳細はこちら）。初期投資家が保有する22.18％の供給が継続的に売られる可能性があり、買い戻し効果を相殺するリスクがあります。

3. 規制の動向（強気のリスク要因）

概要: 2025年8月にSECが流動的ステーキングを証券とみなさないと明確にしたことで、大きな不透明要素が解消されました。イーサリアムの規制面での明確化（スポットETFの承認を通じて）は、最大のETHステーカーであるLidoに間接的な追い風となります。

意味するところ: 規制リスクの低下は保守的な資金の流入を促す可能性があります。ただし、LidoのDAOとしての責任に関する2024年のカリフォルニア州裁判所の判決（詳細はこちら）は、長期的な訴訟リスクとして残っています。

結論

LDOは短期的にはETF承認期待と買い戻しによる強気の展開が見込まれますが、大口投資家の売却やガバナンスの複雑化には注意が必要です。stETH ETFの承認スケジュールや財務のバーン（焼却）率を注視しましょう。VanEckの動きが「ステーキングETF競争」を引き起こすのか、それとも供給過剰が上昇を抑えるのか、今後の展開が注目されます。