Wormhole（W）価格予測

詳細分析

1. トークンロック解除と供給動向（弱気影響）

概要：
Wの総供給量100億トークンのうち82％（77.7億トークン）が2029年まで段階的にロック解除されます。例えば、エコシステム割当の26％（8.06億W）やファウンデーションの準備金の21.3％（4.96億W）が徐々に市場に流入します。

意味するところ：
短期的には、戦略的保有者が売却を行うと価格に下押し圧力がかかる可能性があります。特に2024年の高値から63％下落している現状では注意が必要です。一方で、コア貢献者の12％割当が2026年までロックされているなど、長期的には供給の安定化が期待されます。

2. 機関投資家の採用と製品ロードマップ（強気影響）

概要：
WormholeはBlackRockの19億ドル規模のBUIDLファンド、Apolloの7300億ドルの運用資産、Hamilton Laneの9560億ドルのSCOPEファンドのクロスチェーン送金を支えています。2025年第3四半期予定のEra4アップグレードでは、MultiGovガバナンスと機関向けスワッププロトコル「Settlement」が導入されます。

意味するところ：
これらの資金移動からの収益化（手数料の切り替えやWステーキング者との収益共有）は、プロトコルの利用度とトークン価値を直接結びつける可能性があります。参考までに、Wormholeはこれまでに590億ドルの取引量を処理しています（Wormhole）。

3. Stargate買収競争（混合影響）

概要：
Wormholeは、345百万ドルのTVLを持つクロスチェーンブリッジStargateの買収をめぐり、LayerZeroと競合しています。LayerZeroはSTGステーキング者に50％の収益共有を提案し、Wormholeは「大幅に高い」現金入札を約束しています。

意味するところ：
Stargateの獲得はWormholeの流動性の優位性を強化しますが、過剰な支出や統合のリスクが資源を圧迫する恐れもあります。AxelarやChainlink CCIPなどのクロスチェーン競合も機関向け案件を狙っているため、競争は激化しています。

結論

Wormholeの価格は、トークンロック解除による供給増加と機関投資家需要の加速とのバランスにかかっています。間もなく始まるMultiGovの導入やStargate買収の結果が重要な転換点となるでしょう。Wのステーキングインセンティブが売り圧力を抑えられるか、希薄化が主導権を握るかに注目です。ガバナンス参加率や第3四半期の収益共有発表にも注目してください。