Wat is Ethena (ENA)?

Diepgaande Uitleg

1. Doel & Waardepropositie

Ethena wil een gedecentraliseerd en schaalbaar alternatief bieden voor traditionele stablecoins. De USDe-token behoudt een waarde van $1 door een delta-neutrale strategie: het aanhouden van ETH/BTC-spotposities terwijl tegelijkertijd perpetual futures worden verkocht om volatiliteit te compenseren (Ethena GitBook). Dit model vermijdt afhankelijkheid van banken en richt zich op censuurbestendigheid en het genereren van rendement via derivaten.

2. Technologie & Architectuur

USDe combineert on-chain onderpand (ETH/BTC) met off-exchange derivaten voor afdekking. Het protocol werkt samen met DeFi-platforms zoals Aave en LayerZero voor liquiditeit en interoperabiliteit tussen verschillende blockchains. Restaked ENA-modules beveiligen de infrastructuur, bijvoorbeeld door USDe-transfers tussen ketens te verifiëren via de gedecentraliseerde netwerken van Symbiotic en LayerZero (Mirror.xyz).

3. Tokenomics & Governance

Het maximale aanbod van ENA is 15 miljard, waarvan 42% (6,35 miljard) in omloop is. ENA vervult drie functies:
- Governance: Stemmen over protocol-upgrades en commissiekeuzes
- Staking: sENA-houders verdienen beloningen en komen in aanmerking voor airdrops binnen het ecosysteem
- Restaking: Verhoogt de veiligheid van de cross-chain infrastructuur van USDe

De tokenomics zorgen voor een lange termijn betrokkenheid: niet-geverifieerde ENA moet worden vergrendeld om herverdeling te voorkomen (Mirror.xyz).

Conclusie

Ethena herdefinieert stablecoins door gebruik te maken van gedecentraliseerde derivaten en governance-gestuurde beveiliging. De combinatie van de stabiliteit van USDe en de functionaliteit van ENA geeft het een unieke positie binnen DeFi. Hoe zullen veranderende regelgeving en de adoptie van synthetische dollars de rol van Ethena in de wereldwijde financiën beïnvloeden?