Wat is Pendle (PENDLE)?

Diepgaande Uitleg

1. Doel & Waardepropositie

Pendle lost het probleem van schommelende opbrengsten in DeFi op door gebruikers toe te staan toekomstige inkomstenstromen te tokeniseren en te verhandelen. Bijvoorbeeld, een houder van gestaked ETH (stETH) kan dit splitsen in PT (inwisselbaar 1:1 bij afloop) en YT (die het rendement tot aan de afloopperiode opeist). Dit zorgt voor flexibiliteit: PT-houders kunnen vaste rendementen veiligstellen, terwijl YT-handelaren kunnen speculeren op veranderingen in het rendement. De kerninnovatie van het protocol is het omzetten van tijdgevoelige opbrengsten in liquide, verhandelbare activa.

2. Technologie & Architectuur

Pendle gebruikt een aangepaste AMM die de prijzen dynamisch aanpast voor activa waarvan de waarde in de tijd afneemt (zoals yield tokens die bijna verlopen zijn). Dit voorkomt problemen zoals het versnipperen van liquiditeit en grote prijsverschillen die vaak voorkomen bij traditionele AMM’s. Het protocol standaardiseert ook opbrengstdragende activa in SY-tokens (bijvoorbeeld SY-stETH), die vervolgens worden opgesplitst in PT en YT. Deze tokens worden verhandeld op de markten van Pendle, waarbij liquiditeitsverschaffers vergoedingen en extra beloningen ontvangen.

3. Belangrijkste Onderscheidende Kenmerken

In tegenstelling tot passieve yield-platforms biedt Pendle gestructureerde strategieën:
- Vaste Rentes: Verzeker voorspelbare opbrengsten via PT.
- Speculatie op Opbrengsten: Handel in YT om in te spelen op variabele rendementen.
- Cross-Chain Uitbreiding: Pendle is actief op Ethereum, Arbitrum en HyperEVM en werkt samen met protocollen zoals Ethena’s USDe voor strategieën met opbrengsten uit de echte wereld.
Het vePENDLE-bestuursmodel zorgt voor een goede afstemming van belangen, omdat vastgezette tokens stemrecht geven over beloningen voor liquiditeitsverschaffing en de verdeling van vergoedingen.

Conclusie

Pendle herdefinieert het beheer van opbrengsten door de gestructureerde producten uit de traditionele financiën te combineren met de flexibiliteit van DeFi. Door toekomstige kasstromen te tokeniseren, bedient het zowel risicomijdende gebruikers als rendementoptimaliseerders. Nu DeFi zich verder ontwikkelt, kan Pendle uitgroeien tot de standaardmarkt voor on-chain handel in opbrengsten, over verschillende ketens en activatypes heen.