Previsão De Preço de Ethena (ENA)

Resumo

O preço do Ethena oscila entre inovações no protocolo e desafios do mercado.

1. Expansão do Ecossistema – Lançamento da Ethena Chain e proposta do stablecoin Hyperliquid (fator positivo)
2. Mudanças na Tokenomics – Incentivos para staking e redistribuição de vesting reduzem a oferta (impacto misto)
3. Riscos Regulatórios – Conformidade com a GENIUS Act versus restrições de rendimento (pressão negativa)

Análise Detalhada

1. Atualizações no Protocolo e Ethena Chain (Impacto Positivo)

Visão Geral:
A Ethena planeja lançar sua própria blockchain no final de 2025, permitindo o uso do USDe como taxa de transação (gas) e oferecendo empréstimos com garantia parcial e AMMs (mercados automatizados). O ENA restaked garantirá transferências entre cadeias via LayerZero, enquanto pools Symbiotic oferecerão recompensas 30 vezes maiores.

O que isso significa:
Essa nova utilidade para o ENA como garantia de segurança da rede pode reduzir a quantidade disponível para negociação, ao mesmo tempo que atrai investidores em busca de rendimento. Um exemplo histórico: integrações com Pendle aumentaram o TVL (valor total bloqueado) do ENA em 47% no segundo trimestre de 2025 (Ethena Docs).

2. Proposta do Stablecoin USDH na Hyperliquid (Impacto Misto)

Visão Geral:
A Ethena propôs emitir o USDH (stablecoin apoiado pela BlackRock) na plataforma Hyperliquid, com incentivos de US$ 150 milhões e compartilhamento de 95% da receita. A votação dos validadores termina em 14 de setembro.

O que isso significa:
Se vencer a proposta, o ENA pode se consolidar entre os cinco maiores ecossistemas DeFi, mas perder para a Native Markets (que atualmente lidera com 30,78% dos votos) pode prejudicar a percepção da Ethena como infraestrutura “nativa” (dados no X).

3. Liquidez Macro e Regulamentações para Stablecoins (Risco Negativo)

Visão Geral:
A GENIUS Act nos EUA restringe stablecoins que geram juros, o que desafia o modelo sUSDe da Ethena. Além disso, a capitalização total do mercado cripto caiu 9,13% na última semana.

O que isso significa:
A compressão dos rendimentos pode desacelerar a adoção do USDe, que atualmente tem uma oferta de US$ 12,4 bilhões. A correlação de 30 dias do ENA com o ETH é alta (0,87), o que o torna vulnerável a quedas no mercado mais amplo (CoinMarketCap).

Conclusão

O futuro do ENA depende da entrega de utilidade na nova blockchain antes que os desafios macroeconômicos se agravem. As atualizações do protocolo e a decisão da Hyperliquid em 14 de setembro podem impulsionar uma recuperação, mas é importante observar o suporte em US$ 0,55 — uma queda abaixo desse valor pode levar a uma nova testagem da mínima de junho em US$ 0,23.

Métrica chave para acompanhar: o diferencial de rendimento do USDe em relação aos títulos do Tesouro americano (T-Bills) após as decisões de taxa de juros do Fed.