Краткое резюме
Bitget Token (BGB) балансирует между ростом экосистемы и рисками, связанными с предложением токенов.
- Партнёрство с Morph (позитивный фактор) – сожжено 220 млн BGB, заблокировано 220 млн, расширяется использование токена для оплаты комиссий и управления.
- Динамика предложения (смешанный эффект) – активное сжигание токенов (860 млн за 8 месяцев) против 140 млн, которые будут разблокированы в январе 2026 года.
- Регуляторные изменения (нейтрально/негативно) – соответствие MiCA в ЕС и изменения правил SEC могут усложнить работу платформы.
Подробный анализ
1. Интеграция с Morph и сжигание токенов (положительное влияние)
Обзор:
В сентябре 2025 года Bitget передал 440 млн BGB, принадлежащих команде, в Morph Foundation:
- 220 млн BGB были сожжены, что навсегда уменьшило общее предложение.
- Остальные 220 млн заблокированы, с ежемесячной разблокировкой 2% для стимулирования развития экосистемы.
Теперь BGB используется для оплаты комиссий и управления в Morph — платформе второго уровня (L2), ориентированной на конечных пользователей и поддерживаемой Dragonfly и Pantera.
Что это значит:
Сжигание уменьшило предложение примерно на 7% от текущего оборота (696 млн токенов), а рост популярности Morph может увеличить спрос на BGB. Ранее сжигания, например 30 млн токенов во втором квартале 2025 года, совпадали с ростом цены.
2. Токеномика и риски разблокировки (смешанный эффект)
Обзор:
Дефляционная модель Bitget привела к удалению 43% общего предложения BGB с конца 2024 года. Однако 140 млн токенов (12% от текущего оборота) будут разблокированы 26 января 2026 года и предназначены для поощрения команды.
Что это значит:
Хотя сжигание создает дефицит, внезапная разблокировка может вызвать давление на продажу, если спрос не компенсирует увеличение ликвидности. Волатильность цены за 30 дней (9,43%) указывает на чувствительность к изменениям предложения.
3. Регуляторные и конкурентные вызовы (нейтрально/негативно)
Обзор:
- Регуляторика: Bitget должен соблюдать требования MiCA в Европе и сталкивается с контролем SEC в США, что может повлиять на ликвидность рынка.
- Конкуренция: Рыночная капитализация BGB ($3,3 млрд) значительно уступает BNB ($69 млрд), а конкуренты, такие как OKB, предлагают похожие скидки на комиссии.
Что это значит:
Лицензии Bitget в Великобритании и Сальвадоре (Bitget) повышают доверие, но регуляторные сложности и конкуренция могут ограничить потенциал роста.
Вывод
Динамика цены BGB будет зависеть от того, насколько быстро Morph сможет привлечь пользователей и компенсировать риски, связанные с разблокировкой токенов в январе. Регуляторная ясность может либо усилить, либо ослабить этот тренд. Вопрос в том, сможет ли объем транзакций Morph стабильно поддерживать сжигание BGB после интеграции?