Прогнозирование цены Ethena (ENA)

Краткое содержание

Цена Ethena колеблется между ростом протокола и рыночными рисками.

1. Резкий рост использования USDe – предложение стабильной монеты выросло на 75% за 30 дней, заняв третье место в мире.
2. Программа обратного выкупа на $260 млн – фонд выкупает 8% от общего предложения к августу.
3. Риски разблокировки токенов – 171 млн ENA (2,7% предложения) разблокируются 5 августа, что может вызвать давление на продажу.

Подробный анализ

1. Рост USDe и изменения в регулировании (смешанное влияние)

Обзор: Синтетическая стабильная монета Ethena — USDe — достигла объёма предложения в $9,3 млрд, увеличившись на 75% за месяц и став третьей по величине стабильной монетой. Закон GENIUS в США (вступит в силу в июле 2025 года) запретил регулируемые стабильные монеты с доходностью, что косвенно повысило спрос на USDe с его доходностью 11% годовых в DeFi. Однако ограничения закона могут привести к более строгому контролю в будущем.

Что это значит: Преимущество USDe в виде стабильного дохода и соответствие стандартам USDtb при поддержке BlackRock могут привлечь новых пользователей и поддержать спрос на ENA. С другой стороны, возможные регуляторные меры против синтетических активов или деривативов, используемых в стратегии USDe, могут нарушить стабильность курса, вызвать опасения по поводу отклонения от привязки и привести к распродажам ENA.

2. Обратный выкуп против разблокировки токенов (борьба быков и медведей)

Обзор: Фонд Ethena запустил программу обратного выкупа на сумму $260 млн с 21 июля 2025 года, покупая около $5 млн ENA ежедневно. Однако 171 млн ENA (2,7% от общего предложения) разблокируются 5 августа, что исторически связано с падением цены (например, снижение на 13% после разблокировки в мае).

Что это значит: Обратный выкуп может компенсировать разбавление предложения, но продолжающиеся продажи разблокированных токенов, особенно крупными держателями, такими как Mirana Ventures, которая перевела $21,5 млн ENA на Binance в июне, могут ограничить рост цены. Важно следить за изменением чистого предложения после 5 августа.

3. Аккумуляция китов и технический анализ (позитивные сигналы)

Обзор: Киты увеличили свои запасы ENA на 30% в третьем квартале 2025 года, при этом Артур Хейс накопил 7,76 млн ENA (около $4,6 млн). С технической точки зрения, ENA удерживается выше уровня поддержки $0,60 (ключевое пересечение EMA), а «золотой крест» (пересечение 50-дневной и 100-дневной EMA) указывает на бычий тренд.

Что это значит: Уверенность крупных инвесторов и пробой уровня $0,70 (сопротивление июня 2025) могут привести к росту до $0,88–$1,13 (расширения Фибоначчи). Однако потеря поддержки на $0,55 может вызвать падение до $0,44.

Заключение

Будущее ENA зависит от баланса между стремительным ростом USDe и рисками, связанными с разблокировкой токенов и регуляторными ограничениями. Программа обратного выкупа на $260 млн и поддержка крупных инвесторов создают ценовой пол, но разблокировка в августе и доминирование BTC на рынке (58%) остаются вызовами. Важно следить за ежедневными объёмами обратного выкупа и стабильностью привязки USDe после разблокировки.