Что такое Ondo US Dollar Yield (USDY)?

Кратко

Ondo US Dollar Yield (USDY) — это токен с доходностью, обеспеченный краткосрочными казначейскими облигациями США и банковскими депозитами. Он сочетает в себе удобство использования, похожее на стейблкоины, и ежедневное начисление дохода для инвесторов вне США.

1. Альтернатива стейблкоинам с доходностью — сочетает стабильность цены с ежедневным начислением процентов от реальных активов.
2. Обеспечение реальными активами — поддерживается казначейскими облигациями США и банковскими депозитами, структурирован так, чтобы быть защищённым от банкротства.
3. Интеграция с DeFi — разработан для работы на разных блокчейнах, использования в качестве залога и создания сложных стратегий доходности.

Подробно

1. Цель и ценностное предложение

USDY объединяет традиционные финансы и децентрализованные финансы (DeFi), токенизируя краткосрочные казначейские облигации США. Он предлагает инвесторам вне США регулируемый инструмент с доходом, альтернативный стейблкоинам, с ежедневным начислением процентов от базовых активов (Ondo Finance). В отличие от обычных стейблкоинов, стоимость USDY обеспечена сочетанием казначейских облигаций и банковских депозитов, что гарантирует стабильность и доходность (4,25% годовых по состоянию на июль 2025 года).

2. Технология и архитектура

USDY работает на нескольких блокчейнах (Ethereum, Solana, Sei) с использованием стандарта LayerZero для омничейн-переводов, что обеспечивает простую и быструю передачу токенов между сетями. Смарт-контракты автоматически распределяют доход и обеспечивают соблюдение правил, например, обязательный период удержания 40–50 дней для новых эмитентов, чтобы предотвратить злоупотребления. Для безопасности активов используются сторонние кастодиальные сервисы, такие как Zodia Custody, а независимые доверительные агенты контролируют процесс выкупа токенов.

3. Ключевые отличия

• Соответствие нормативам: USDY исключает инвесторов из США, чтобы соблюдать требования SEC, в отличие от нерегулируемых стейблкоинов.
• Защита институционального уровня: структура, защищающая активы от банкротства, юридически отделяет их от баланса Ondo.
• Удобство для DeFi: интеграция с кредитными протоколами (например, Flux Finance) и децентрализованными биржами позволяет использовать USDY в качестве залога или ликвидности.

Вывод

USDY переосмысливает концепцию стейблкоинов, включая доходность прямо в дизайн токена, обеспеченного низкорисковыми казначейскими облигациями и оптимизированного для работы в DeFi. По мере роста популярности токенизированных реальных активов, подход USDY, ориентированный на соблюдение нормативных требований, может стать эталоном для глобального признания и регулирования.