Краткое содержание
Дорожная карта Osmosis сосредоточена на оптимизации токеномики и расширении экосистемы до конца 2025 года.
- Изменения в структуре комиссий и обратном выкупе (4 квартал 2025) — корректировка распределения комиссий для увеличения сжигания OSMO и накопления резервов в биткоинах.
- Сокращение эмиссии за стейкинг (в процессе) — снижение инфляционных вознаграждений с целью достижения чистой дефляции к концу года.
- Интеграция Polaris (бета-версия) — движок для кросс-чейн торговли, расширяющий ликвидность Osmosis.
- Завершение программ поощрения ликвидности (середина 2025) — переход от универсальных стимулов к финансируемым сообществом целевым кампаниям.
Подробный обзор
1. Изменения в структуре комиссий и обратном выкупе (4 квартал 2025)
Обзор: Одобренный сообществом план (Tokenomics Roadmap) предусматривает перераспределение комиссий:
- Разделение комиссий между фондом сообщества и обратным выкупом OSMO изменится с 55/45 на 25/75.
- Из купленных обратно токенов OSMO 30% пойдут на вознаграждения стейкерам, а 70% — на сжигание (ранее 50/50).
Также появится система уровней комиссий, основанная на объёмах торговли или стейкинге OSMO, что позволит активным пользователям платить меньше.
Что это значит: Это положительно скажется на дефиците OSMO — сжигание токенов может превысить их эмиссию уже к концу 2025 года. Однако снижение вознаграждений за стейкинг может снизить доходность (APR), что повлияет на привлекательность для инвесторов при медленном росте использования.
2. Сокращение эмиссии за стейкинг (в процессе)
Обзор: Ранее инфляционные вознаграждения за стейкинг составляли до 50% всей эмиссии, сейчас их постепенно сокращают. В июле 2025 года уже произошло снижение на 50%, дальнейшее уменьшение будет зависеть от активности стейкеров (DeFi Weekly).
Что это значит: В краткосрочной перспективе это может негативно сказаться на доходности и отпугнуть менее активных участников. Однако в долгосрочной перспективе, если доходы протокола (например, комиссии за свопы) вырастут, это компенсирует сокращение вознаграждений.
3. Интеграция Polaris (бета-версия)
Обзор: Polaris — это движок для кросс-чейн обменов, который позволит привлекать ликвидность с других блокчейнов (бета-версия доступна с июня 2025 года). Успех зависит от способности привлечь значительные объёмы без полной зависимости от пулов Osmosis (Forum Discussion).
Что это значит: При успешном внедрении это положительно скажется на OSMO, так как комиссии с кросс-чейн сделок увеличат объём сжигания токенов. Риски связаны с конкуренцией, например, со стороны Squid, которая может отнять часть рынка.
4. Завершение программ поощрения ликвидности (середина 2025)
Обзор: Постоянные стимулы для майнинга ликвидности завершились в июле 2025 года. Теперь фонд сообщества финансирует целевые кампании, например, для стабилизации пары OSMO/USDC или для ликвидности, принадлежащей протоколу (Tokenomics Roadmap).
Что это значит: Это негативно скажется на пулах с низким объёмом торгов, которые ранее зависели от субсидий. Однако для дефицита OSMO это положительный фактор, так как эмиссия снижается.
Заключение
Osmosis делает ставку на устойчивость предложения через активное сжигание токенов и сокращение эмиссии. Интеграция Polaris может открыть новые источники комиссий при росте популярности. Основные риски — отток стейкеров из-за снижения доходности и возможные задержки с внедрением новых уровней комиссий. Вопрос остаётся открытым: сможет ли дефляционное давление компенсировать возможное давление продаж из-за снижения вознаграждений за стейкинг?