Прогнозирование цены Pax Dollar (USDP)

Кратко

Стабильность Pax Dollar (USDP) испытывает поддержку со стороны регуляторов, но сталкивается с конкуренцией.

1. Заявка на федеральную доверительную лицензию – одобрение OCC может увеличить интерес институциональных инвесторов (август 2025).
2. Удаление с европейских бирж из-за MiCA – потеря торговых пар в ЕС снижает ликвидность (с марта 2025).
3. Гонка стабильных монет – регуляторное преимущество против крупных игроков, таких как USDC и USDT, пока не доказано.

Подробности

1. Одобрение федеральной доверительной лицензии (смешанный эффект)

Обзор:
Компания Paxos подала заявку на замену своей лицензии NYDFS на федеральную доверительную лицензию OCC (август 2025). Одобрение подведет USDP под контроль Федеральной резервной системы в рамках закона GENIUS, что повысит доверие к соблюдению правил. Однако банковские лоббисты выступают против предоставления криптофирмам такого статуса, что может привести к задержкам.

Что это значит:
Позитив: федеральная поддержка может привлечь институциональные инвестиции — например, USDC вырос на 300% после лицензирования Circle в NYDFS в 2023 году. Негатив: отказ или длительное рассмотрение (как у Ripple — 18 месяцев) может замедлить рост рыночной капитализации USDP ($67 млн) на фоне доминирования Tether ($164 млрд).

2. Удаление с европейских бирж из-за MiCA (негативный эффект)

Обзор:
В рамках регуляций MiCA биржи Binance и Coinbase прекратили торги USDP для пользователей из ЕЭЗ в марте 2025 года из-за недостатков в отчетности по резервам. Хотя USDP остается соответствующим MiCA через финское подразделение Paxos, количество торговых пар в ЕС упало на 72% после делистинга (Cryptomus).

Что это значит:
Снижение доступности в ЕС, который составлял 18% объема USDP в 2024 году, ведет к фрагментации ликвидности. Конкуренты, такие как EURI и USDC, теперь доминируют в евро-торговле, ограничивая возможности USDP для трансграничных операций.

3. Борьба за доходность и партнерства (нейтральный эффект)

Обзор:
Paxos запустил доходный USDG на блокчейне Solana и сотрудничает с Visa для расчетов (июль 2025), но доходность USDP — 0,4% годовых — уступает USDC (2,1%) и FDUSD (5,3%). Лишь 35% резервов Paxos вложены в казначейские облигации против 80% у USDC (S&P).

Что это значит:
Новые продукты могут привлечь интеграции в DeFi, но разрыв в доходности и меньшая партнерская сеть (20 против 300 у USDC) ограничивают спрос. Ситуация останется нейтральной, если Paxos не ускорит инновации в доходности.

Вывод

Стабильность USDP зависит от одобрения OCC, которое может компенсировать проблемы в ЕС, в то время как конкурентоспособность по доходности отстает. Регуляторная ясность способна открыть институциональный спрос, но фрагментация из-за MiCA и доминирование Tether создают структурные препятствия. Сможет ли федеральная заявка Paxos опередить конкурентов на рынке стабильных монет объемом $1,2 трлн? Следите за решениями OCC в четвертом квартале 2025 года.