การคาดการณ์ราคาของ Compound (COMP)

สรุปย่อ

ราคาของ COMP เผชิญกับแรงกดดันที่หลากหลายจากการเคลื่อนไหวของสถาบันและการอัปเกรดโปรโตคอล
1. กิจกรรมของวาฬ (Whale Activity) – มีการย้าย COMP มูลค่ากว่า 25 ล้านดอลลาร์ไปยังตลาดซื้อขาย ซึ่งอาจเป็นสัญญาณของแรงขายที่เพิ่มขึ้น
2. การนำ DeFi มาใช้ – การเพิ่มสภาพคล่องของ USDC และการขยายสู่หลายเครือข่ายบล็อกเชนอาจช่วยกระตุ้นการใช้งาน
3. แนวโน้มด้านกฎระเบียบ – ท่าทีสนับสนุน DeFi ของ SEC อาจช่วยลดความเสี่ยงจากนโยบายที่เข้มงวด

รายละเอียดเชิงลึก

1. การทำธุรกรรมของวาฬและการเคลื่อนไหวของอุปทาน (ผลกระทบเชิงลบ)

ภาพรวม: ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 กระเป๋าเงินที่เกี่ยวข้องกับทีม Compound และนักลงทุนสถาบันอย่าง a16z ได้โอน COMP จำนวน 398,100 เหรียญ มูลค่า 17.7 ล้านดอลลาร์ ไปยังตลาดซื้อขาย รวมถึงการฝากครั้งใหญ่ 250,100 COMP มูลค่า 11.2 ล้านดอลลาร์ ไปยัง Coinbase Prime โดย a16z ยังคงถือ COMP จำนวน 500,000 เหรียญ มูลค่า 22.9 ล้านดอลลาร์ แต่การไหลเข้าของเหรียญจำนวนมากสู่ตลาดซื้อขายมักเป็นสัญญาณเตือนว่าราคามีแนวโน้มลดลง
ความหมาย: การเพิ่มสภาพคล่องในฝั่งขายอาจกดดันราคาช่วงสั้น โดยเฉพาะเมื่ออัตราการหมุนเวียนของ COMP อยู่ที่ 5.6% ซึ่งแสดงถึงสภาพคล่องที่ไม่ลึกมาก อย่างไรก็ตาม การที่ a16z ยังคงถือเหรียญจำนวนมากแสดงถึงความเชื่อมั่นในระยะยาว

2. การอัปเกรดโปรโตคอลและแนวโน้ม DeFi (ผลกระทบเชิงบวก)

ภาพรวม: DAO ของ Compound ได้ผ่านข้อเสนอให้รวม sdeUSD ซึ่งเป็น stablecoin ที่สร้างผลตอบแทน และขยายการรองรับไปยังเครือข่าย Base และ Arbitrum นอกจากนี้ Coinbase ยังได้ริเริ่มโครงการสภาพคล่อง USDC มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุน DeFi ซึ่งอาจช่วยเพิ่มมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) และรายได้ค่าธรรมเนียมของ COMP
ความหมาย: การเติบโตข้ามเครือข่ายและนวัตกรรมด้านผลตอบแทนอาจดึงดูดเงินทุนเข้าสู่ระบบโดยตรง ซึ่งจะเพิ่มประโยชน์ใช้สอยของ COMP ในด้านการกำกับดูแลและการเก็บค่าธรรมเนียม การฟื้นตัวของ TVL ใน DeFi ที่ 165 พันล้านดอลลาร์ (DefiLlama) สนับสนุนมุมมองเชิงบวกนี้

3. ปัจจัยด้านกฎระเบียบและการแข่งขัน (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม: ประธาน SEC Paul Atkins ได้แสดงความเห็นสนับสนุน DeFi ว่าเป็นไปตาม “ค่านิยมของอเมริกา” (มิถุนายน 2025) ซึ่งช่วยกระตุ้นราคาของ COMP ให้เพิ่มขึ้น 13% อย่างไรก็ตาม คู่แข่งอย่าง Aave และ Morpho กำลังพัฒนาอย่างรวดเร็วในด้านนวัตกรรม เช่น ระบบประเมินความเสี่ยงที่ปรับแต่งได้
ความหมาย: ความชัดเจนด้านกฎระเบียบอาจช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือให้กับ COMP แต่การสูญเสียส่วนแบ่งตลาดให้กับคู่แข่งที่คล่องตัวกว่าอาจจำกัดโอกาสในการเติบโต อัตราส่วนส่วนแบ่งตลาดการให้กู้ยืมของ COMP ในช่วง 30 วันลดลงเหลือ 12% เทียบกับ Aave ที่มี 41% (DeFi Pulse)

สรุป

เส้นทางของ COMP ขึ้นอยู่กับการจัดการความผันผวนจากกิจกรรมของวาฬควบคู่ไปกับการเติบโตเชิงโครงสร้างของ DeFi แม้ว่าการอัปเกรดโปรโตคอลและความหวังด้านกฎระเบียบจะเป็นปัจจัยสนับสนุน แต่ควรติดตามการไหลเข้าของเหรียญสู่ตลาดซื้อขาย (Glassnode) และอัตราการมีส่วนร่วมในการกำกับดูแลอย่างใกล้ชิด เพื่อดูว่า การขยายสู่หลายเครือข่ายของ Compound จะช่วยชดเชยแรงกดดันจากการขายของสถาบันได้หรือไม่