การคาดการณ์ราคาของ Wormhole (W)

สรุปย่อ

Wormhole มีการปรับปรุงโปรโตคอลควบคู่ไปกับการจัดการปริมาณเหรียญในระบบอย่างสมดุล

1. การเปลี่ยนแปลงการปลดล็อกเหรียญ – เริ่มปลดล็อกเหรียญทุกสองสัปดาห์ตั้งแต่ตุลาคม 2025 เพื่อลดแรงกดดันจากการขายเหรียญจำนวนมากในครั้งเดียว
2. การนำไปใช้โดยสถาบันการเงิน – BlackRock และ Apollo ใช้ Wormhole ในการโอนสินทรัพย์ข้ามเครือข่ายบล็อกเชน
3. แรงจูงใจจากการ Staking – ผลตอบแทนพื้นฐาน 4% พร้อมรางวัล Portal Earn ช่วยกระตุ้นให้ผู้ถือเหรียญล็อกเหรียญไว้ในระบบ

รายละเอียดเชิงลึก

1. การปรับตารางการปลดล็อกเหรียญ (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม:
เหรียญ W จำนวน 82% จากทั้งหมด 10 พันล้านเหรียญยังถูกล็อกอยู่ โดยจะเปลี่ยนจากการปลดล็อกแบบปีละครั้ง (ที่ใช้ในช่วง 2021-2024) มาเป็นการปลดล็อกทุกสองสัปดาห์ เริ่มตั้งแต่วันที่ 3 ตุลาคม 2025 ซึ่งจะส่งผลกับเหรียญ 64.7% ของทั้งหมด (รวม Guardian Nodes, ชุมชน, ระบบนิเวศ และผู้เข้าร่วมเชิงกลยุทธ์) ช่วยกระจายแรงกดดันจากการขายเหรียญออกไปในช่วง 4.5 ปี

หมายความว่าอย่างไร:
การลดความผันผวนจากการปลดล็อกเหรียญครั้งใหญ่จะช่วยให้ราคามีเสถียรภาพมากขึ้น แต่ยังมีเหรียญประมาณ 3.3 พันล้าน W (31% ของเหรียญที่หมุนเวียนในตลาดปัจจุบัน) ที่จะทยอยเข้าสู่ตลาดอย่างต่อเนื่อง ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าเหรียญมักจะมีแนวโน้มลดลงในช่วงใกล้การปลดล็อก – โดย W ลดลง 6% หลังข่าวปลดล็อกในเดือนกันยายน 2025 ก่อนจะฟื้นตัวขึ้น

2. สินทรัพย์จริง (RWA) และการนำไปใช้ในสถาบัน (ผลบวก)

ภาพรวม:
Wormhole ช่วยให้การโอนสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นข้ามเครือข่ายมีมูลค่ากว่า 3.5 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงกองทุน BUIDL ของ BlackRock และกองทุน ACRED ของ Apollo นอกจากนี้ Google Cloud ยังเข้าร่วมเป็น Guardian validator ในเดือนกรกฎาคม 2025 เพิ่มความน่าเชื่อถือของเครือข่าย

หมายความว่าอย่างไร:
สถาบันการเงินเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตของค่าธรรมเนียมโปรโตคอล ซึ่งค่าธรรมเนียมเหล่านี้จะถูกนำไปเก็บใน Wormhole Reserve เพื่อใช้ล็อกเหรียญ W ทุก ๆ 1 พันล้านดอลลาร์ของปริมาณการโอนข้ามเครือข่ายในไตรมาส อาจช่วยดึงเหรียญ W ออกจากตลาดประมาณ 2.5 ล้านเหรียญ (โดยสมมติค่าธรรมเนียม 0.1%)

3. ความต้องการจากผลตอบแทน (ผลบวก)

ภาพรวม:
Wormhole 2.0 เปิดตัวผลตอบแทนการ Staking พื้นฐานที่ 4% โดยไม่มีการเพิ่มปริมาณเหรียญ (inflation) พร้อมกับ Portal Earn ที่ช่วยเพิ่มผลตอบแทนสำหรับผู้ใช้งานที่มีความเคลื่อนไหวสูง ปัจจุบันมีเหรียญ W มูลค่ากว่า 45 ล้านดอลลาร์ถูกล็อกไว้ในระบบ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 10% ของเหรียญที่หมุนเวียนในตลาด

หมายความว่าอย่างไร:
การแข่งขันด้านผลตอบแทนอาจดึงดูดผู้ถือเหรียญ – เช่น Axelar (AXL) ที่ให้ผลตอบแทน 7.8% แต่การใช้งานในสถาบันของ W ช่วยสร้างพื้นฐานที่มั่นคงสำหรับผลตอบแทน อย่างไรก็ตาม รางวัลเหล่านี้ขึ้นอยู่กับรายได้ของโปรโตคอล ซึ่งยังไม่ได้รับการทดสอบในระดับใหญ่

สรุป

แนวโน้มราคาของ W ขึ้นอยู่กับว่าความต้องการ Staking จะมากกว่าปริมาณเหรียญที่ปลดล็อกหรือไม่ การเปลี่ยนไปใช้การปลดล็อกทุกสองสัปดาห์ช่วยลดความเสี่ยงด้านราคาขาลง แต่ยังต้องการการนำไปใช้ในสถาบันอย่างต่อเนื่องเพื่อดูดซับเหรียญใหม่ ควรติดตาม ยอดคงเหลือใน Wormhole Reserve และรายได้ค่าธรรมเนียมในไตรมาส 4 ปี 2025 – หากเพิ่มขึ้น 20% ต่อไตรมาส อาจเป็นสัญญาณบวกของสมดุลอุปสงค์และอุปทานที่ดีขึ้น