การคาดการณ์ราคาของ yearn.finance (YFI)

สรุปย่อ

ราคาของ YFI กำลังอยู่ในจุดสมดุลระหว่างนวัตกรรมของโปรโตคอลและการเปลี่ยนแปลงในโลก DeFi

1. การลงคะแนนเสียงปรับโครงสร้างการบริหาร – หากผ่าน จะมอบรายได้ 90% ให้กับผู้ถือเหรียญ (ต.ค. 2025)
2. การแข่งขันในตลาด DeFi – Pendle และ Convex เป็นคู่แข่งที่ท้าทายความเป็นผู้นำด้านผลตอบแทน
3. ความเข้มงวดด้านกฎระเบียบ – ท่าทีของ SEC ต่อ DeFi อาจส่งผลต่อแรงจูงใจในการลงทุน

วิเคราะห์เชิงลึก

1. การลงคะแนนเสียงปรับโครงสร้างการบริหาร (ผลกระทบเชิงบวก/ผสม)

ภาพรวม: การลงคะแนนเสียงของ DAO ที่จะเกิดขึ้น (ณ วันที่ 29 ก.ย. 2025) เสนอให้เปลี่ยนวิธีการแจกจ่ายรายได้ของ Yearn โดยจะมอบรายได้ 90% ให้กับผู้ถือ YFI แทนโมเดล veToken ที่มีการใช้งานน้อย รายได้ต่อเดือนประมาณ 200,000 ดอลลาร์สหรัฐ (DefiLlama) การเปลี่ยนแปลงนี้อาจกระตุ้นให้ผู้ถือเหรียญเก็บเหรียญไว้ระยะยาว นอกจากนี้ยังมีข้อเสนอแจกจ่าย YFI จำนวน 1,700 เหรียญ (มูลค่าประมาณ 9.4 ล้านดอลลาร์) ให้กับผู้ร่วมพัฒนา และปรับโครงสร้างการบริหาร DAO

ความหมาย: หากข้อเสนอนี้ผ่าน อาจเพิ่มความต้องการ YFI เพราะรางวัลจะผูกกับความสำเร็จของโปรโตคอลโดยตรง แต่ยังมีความกังวลเนื่องจากมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ของ Yearn ลดลงถึง 92% ตั้งแต่ปี 2021 หากข้อเสนอล้มเหลว อาจสะท้อนถึงปัญหาการบริหารงานและกดดันราคาลง

2. การแข่งขันในตลาด DeFi Aggregator (ผลกระทบเชิงลบ/ผสม)

ภาพรวม: Yearn ต้องเผชิญกับคู่แข่งอย่าง Pendle Finance ที่เน้นกลยุทธ์ผลตอบแทนแบบโทเคน และ Convex Finance ที่ครองตลาด Curve Wars แม้ Yearn จะเชื่อมต่อกับ SparkFi และ Katana เพื่อขยายบริการด้านการให้กู้ยืมและอนุพันธ์ แต่ TVL ของ Yearn ที่ 546 ล้านดอลลาร์ยังตามหลังคู่แข่ง

ความหมาย: หาก Yearn ไม่สามารถพัฒนานวัตกรรมเกินกว่าการให้บริการ vaults พื้นฐาน อาจสูญเสียส่วนแบ่งตลาดได้ อย่างไรก็ตาม การนำมาตรฐาน ERC-4626 มาใช้และการขยายสู่เครือข่ายหลายสาย เช่น Base network อาจช่วยเพิ่มกิจกรรมของผู้ใช้และสร้างโอกาสเติบโต

3. ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและความปลอดภัย (ผลกระทบเชิงลบ)

ภาพรวม: ในปี 2025 SEC ให้ความสำคัญกับโทเคนที่เกี่ยวข้องกับการบริหาร DeFi ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อโมเดลรางวัลสำหรับการถือเหรียญ ผู้ใช้ในสหรัฐฯ อาจต้องเผชิญกับข้อจำกัดทางกฎหมาย ขณะที่ความเสี่ยงจากช่องโหว่ของสมาร์ตคอนแทรกต์ยังคงมีอยู่ เช่น เหตุการณ์ถูกโจมตีมูลค่า 11 ล้านดอลลาร์ในปี 2021

ความหมาย: ความชัดเจนด้านกฎระเบียบอาจดึงดูดนักลงทุนสถาบัน แต่หากมีมาตรการลงโทษหรือเกิดเหตุแฮ็กอีกครั้ง อาจทำให้เกิดแรงขายออก การติดตามการตรวจสอบสมาร์ตคอนแทรกต์และนโยบายของสหรัฐฯ จึงเป็นสิ่งสำคัญ

สรุป

ทิศทางระยะสั้นของ YFI ขึ้นอยู่กับผลการลงคะแนนเสียงของ DAO และความสามารถในการฟื้นฟู TVL ผ่านการเชื่อมต่อเชิงกลยุทธ์ แม้โมเดลการแบ่งปันรายได้จะช่วยสร้างแรงจูงใจ แต่ความท้าทายจากกฎระเบียบและการแข่งขันยังต้องระมัดระวัง คำถามคือ การปรับโครงสร้างนี้จะช่วยคืนสถานะ “blue-chip DeFi” ให้ Yearn ได้หรือไม่ หรือเงินทุนจะไหลไปยังแพลตฟอร์มผลตอบแทนใหม่ๆ แทน? โปรดติดตามผลการลงคะแนนและแนวโน้ม TVL ในไตรมาส 4 นี้