Kusama (KSM) Fiyat Tahmini

Detaylı İnceleme

1. Hazine Yeniden Yapılandırması (Karışık Etki)

Genel Bakış:
Kusama’nın Hazinesi, mevcut harcama hızlarıyla 2025 ortasında tükenebilir. Yönetişim süreçlerinde harcama sınırlandırmaları (örneğin, dönem başına 6.000 KSM ile sınırlama) önerilerek bu sürenin uzatılması hedefleniyor. 2020’den beri yaklaşık 21,6 milyon dolar harcandı ancak coretime talebinde yatırım getirisi çok düşük kaldı.

Ne anlama geliyor:
Daha sıkı harcama kontrolleri enflasyonu azaltabilir ve yönetişim güvenilirliğini artırabilir, ancak aşırı kısıtlayıcı politikalar yeniliği engelleyebilir. Hazinenin elindeki KSM varlıkları (~256 milyon dolar piyasa değeri) yatırımcı güveni için kritik; tükenmesi satış baskısını artırabilir.

2. Coretime Satışlarına Geçiş (Olumsuz Risk)

Genel Bakış:
Kusama, parachain müzayedelerinden (coretime kiralamaları) doğrudan satışlara geçiş yapıyor. Mevcut kiralama talebi aylık ortalama 50.000 dolar seviyesinde, bu 2021’deki aylık 72 milyon dolarlık zirvelerin çok altında. Yeni talep yaratılmazsa, 2025 sonrası yıllık gelir yaklaşık 760.000 dolar olacak; bu da 2021 seviyelerine göre %99’luk büyük bir düşüş anlamına geliyor.

Ne anlama geliyor:
Ağın ana gelir modeli ciddi bir baskı altında. Başarılı bir geçiş için geliştiricilerin Kusama’nın deneysel ortamında projeler geliştirmesi gerekiyor; bu da Ethereum L2 çözümleri ve Solana gibi rakiplerle rekabet anlamına geliyor.

3. USDT Likidite Şoku (Olumsuz Tetikleyici)

Genel Bakış:
Tether, 1 Eylül 2025’te Kusama üzerindeki USDT’yi donduracak; bu da yaklaşık 240.000 dolarlık kalan likiditeyi etkileyecek. Bu miktar küçük olsa da, KSM’nin 24 saatlik işlem hacmi (9,4 milyon dolar) Polkadot’un (87 milyon dolar) hacminin %90 altında ve mevcut zorlukları artırıyor.

Ne anlama geliyor:
Stablecoin erişiminin azalması DeFi projelerini caydırabilir. Yatırımcılar, projelerin Polkadot’a geçip geçmediğini veya aUSD gibi alternatif stablecoinleri benimseyip benimsemediğini yakından takip etmeli.

Sonuç

Kusama’nın fiyatı, Hazinenin iflasını önlemek için reformları uygulamasına ve coretime ekonomisini yeniden yapılandırmasına bağlı. USDT’nin çekilmesi likidite risklerini artırıyor, ancak Polkadot’un Kusama’da test edilen JAM yükseltmesi sorunsuz uygulanırsa geliştirici ilgisini yeniden canlandırabilir.

Kusama’nın “kanarya ağı” statüsü, volatiliteye rağmen tutulmaya değer mi yoksa sermaye daha güvenli L1 projelerine mi kayacak?