Detaylı İnceleme
1. Olgunlaşma Sonrası TVL Dayanıklılığı (19 Ağustos 2025)
Genel Bakış
Pendle’ın Toplam Kilitli Değeri (TVL), önceki hafta 898 milyon dolarlık varlık olgunlaşmasına rağmen 9,32 milyar dolara yükseldi. Protokol, getiri sağlayan varlıkları Ana Para Tokenları (PT) ve Getiri Tokenları (YT) olarak ayırıyor; bu sayede kullanıcılar getiriler üzerinde koruma yapabiliyor veya spekülasyon yapabiliyor. Yıllık ücretler 56,8 milyon dolara ulaşırken, teşvikler sonrası net kazanç 26,2 milyon dolar oldu.
Anlamı
Bu toparlanma, Pendle’ın DeFi’de sabit getirili finansmanın temel taşı olduğunu gösteriyor. Ancak, olgunlaşma sonrası tekrar eden sermaye girişlerine bağımlılık, getiri ürünlerine talep azaldığında döngüsel riskler yaratabilir. (NullTX)
2. USDe’nin Aave Risk Tartışması (18 Ağustos 2025)
Genel Bakış
Ethena’nın USDe stablecoini, Pendle tabanlı döngü stratejileriyle Aave üzerinde 6,4 milyar dolarlık pozisyon oluşturdu. Kullanıcılar, Pendle’da sUSDe getirilerini kilitliyor, PT’lere karşı Aave’den borç alıyor ve bu işlemi tekrarlayarak getirilerini artırıyor. Chaos Labs, getiriler düştüğünde otomatik kaldıraç azaltma riskine dikkat çekti.
Anlamı
Bu döngü USDe’nin büyümesini desteklerken (şu an 11,3 milyar dolar arz), sistemik riski de yoğunlaştırıyor. Piyasa düşüşü, zincirleme tasfiyelere yol açabilir ve Aave’nin istikrarını sınayabilir. (The Block)
3. Fiyat Tahmininde Yükseliş (25 Ağustos 2025)
Genel Bakış
Analistler, Pendle’ın DeFi getiri pazarındaki %50’lik hakimiyeti ve Boros aracılığıyla sürekli fonlama oranlarına genişlemesiyle 2025 sonuna kadar PENDLE’ın 6 dolara ulaşabileceğini öngörüyor. Token şu anda 4,76 dolardan işlem görüyor ve son 60 günde %43 değer kazandı.
Anlamı
Yükseliş beklentisi, Pendle’ın kurumsal yönelimi (örneğin KYC uyumlu getiri için Citadels) ve çoklu zincir büyümesine dayanıyor. Ancak, rekabet ve getiri ürünlerine yönelik düzenleyici baskılar zorluk yaratmaya devam ediyor. (BTCC)
Sonuç
Pendle’ın TVL’deki dayanıklılığı, yüksek riskli getiri stratejileriyle entegrasyonu ve kurumsal yol haritası, onu DeFi’nin önemli bir oyuncusu yapıyor. Ancak kaldıraç kullanımı ve düzenleyici gelişmeler risk unsuru olmaya devam ediyor. Boros’un sürekli fonlama alanındaki genişlemesi, 4. çeyrekte daralan getiri piyasalarını dengeleyebilir mi?