Detaylı İnceleme
1. DWF Labs Vesting Kilidinin Açılması (Ekim 2025)
Genel Bakış:
19 Eylül 2025’te, Sablier vesting sözleşmelerinden DWF Labs cüzdanına 2.395 milyar SPELL transferi gerçekleşti. Bu, 2023’te yapılan ortaklık kapsamında 24 aylık kilitlenme sürecinin tamamlanması anlamına geliyor (CryptoPNZ). Ekim 2025 itibarıyla bu tokenler tamamen likit hale gelecek.
Anlamı:
Bu durum SPELL için olumsuz olabilir çünkü DWF Labs, dolaşımdaki arzın %1.4’üne denk gelen bir kısmını satabilir. Bu da günlük ortalama 3.25 milyon dolarlık işlem hacmini zorlayabilir. Ancak, uzun vadede olumsuzluklar sınırlı kalabilir; çünkü elde edilen gelirler, orijinal ortaklık şartlarına uygun şekilde Abracadabra ekosisteminin geliştirilmesine yeniden yatırılırsa durum dengelenebilir.
2. Arz Dinamiklerinde Değişim (2025 4. Çeyrek)
Genel Bakış:
Protokol, iki zıt güçle karşı karşıya: SPELL’in maksimum 196 milyar arzının %90’ı zaten dolaşımda, ancak DWF Labs kilidinin açılması, satış tarafında yoğunlaşmış bir risk yaratıyor. Son iletişimlerde bu durumu dengelemek için herhangi bir token yakma mekanizması veya yeni kullanım önerisi bulunmuyor.
Anlamı:
Bu durum SPELL için nötr olarak değerlendirilebilir. Çünkü kilidin açılması genellikle fiyat üzerinde baskı oluşturuyor (örneğin, son 30 günde %12.7’lik düşüş yaşandı), ancak Abracadabra’nın DeFi entegrasyonlarını yenilemesiyle bu baskı hafifletilebilir. Henüz somut bir plan olmasa da, büyümenin anahtarı olarak MIM stablecoin’in benimsenme oranları yakından takip edilmeli.
Sonuç
Spell Token’in önümüzdeki dönemdeki başarısı, Ekim ayındaki vesting kilidinin açılması sürecini yönetmek ve Abracadabra’nın kredi protokolü olarak önemini koruyabilmek üzerine kurulu. Arzın %90’ı zaten likit olduğuna göre, SPELL’in değer önerisi potansiyel seyrelmeye rağmen tutmaya değer mi, yoksa dengeyi sağlamak için MIM benimsenmesinin hızlanması mı gerekiyor?