Spell Token (SPELL) Nedir?

Detaylı İnceleme

1. Amaç ve Değer Önerisi

Abracadabra.money, DeFi’de sermaye verimsizliğini çözmeyi hedefler. Kullanıcılar, yvUSDC veya stETH gibi faiz getiren tokenları teminat göstererek Magic Internet Money (MIM) stablecoin’ini ödünç alabilirler. Bu sayede yatırımcılar, getiri sağlayan varlıklarını satmadan likiditeye erişebilirler. Platform ayrıca, kullanıcıların teminatları karşılığında MIM borç alıp tekrar yatırarak getiri oranlarını artırdığı kaldıraçlı getiri çiftçiliğini destekler.

2. Teknoloji ve Mimari

Abracadabra, SushiSwap’ın Kashi Lending Protocol üzerine kuruludur ve izole kredi piyasaları kullanır. Her teminat havuzu bağımsız çalışır; böylece bir varlık değer kaybetse bile sistem genelinde çökme yaşanmaz. Örneğin, sorunlu bir ETH/SPELL havuzu MIM/3CRV piyasalarını etkilemez. Protokol, kaldıraçlı pozisyonları da kolaylaştırır: Kullanıcılar MIM borç alır, tekrar yatırır ve bu işlemi tek tıkla 5 kata kadar tekrarlayabilir; bu da Ethereum gaz ücretlerini azaltır.

3. Tokenomik ve Yönetim

SPELL token’ın iki temel işlevi vardır (kaynak):
- Ödüller: ETH/SPELL ve MIM/3CRV havuzlarındaki likidite sağlayıcılarına dağıtılır
- Yönetim: Staking yapanlar (sSPELL), protokol güncellemeleri ve ücret dağılımı için oy kullanır
Staker’lar, faiz ödemelerinin %0.5’ini, tasfiye ücretlerinin %10’unu ve borçlanma ücretlerini kazanır; bu kazançlar otomatik olarak bileşik hale gelir. Token’ın maksimum arzı 196 milyar ile yüksek enflasyon riski taşır; bu da erken katılımı teşvik eder ancak arz kontrolü gerektirir.

Sonuç

Spell Token, faiz getiren varlıkların verimli teminatlara dönüşmesini sağlayan ve risk yönetimi yapılan kredi piyasalarıyla desteklenen bir DeFi ekosistemi yaratır. Başarısı, MIM stablecoin’in benimsenmesine ve SPELL token’ın yüksek enflasyon ortamında değer korumasına bağlıdır. Gelişen düzenleyici çerçeveler, kaldıraçlı getiri çiftçiliği mekanizmalarını nasıl etkileyebilir?