SushiSwap (SUSHI) Fiyat Tahmini

Özet

SUSHI, çoklu zincir büyümesi ile merkeziyetsiz borsa (DEX) rekabeti arasında bir çekişme yaşıyor.

1. Toplama (Aggregation) Güncellemeleri – Route Processor 7, 40’tan fazla zincirde takas verimliliğini artırıyor (pozitif)
2. Staking Canlanması – Sushi Bar’ın yeniden açılan staking özelliği, xSUSHI ödülleriyle arzı sıkılaştırabilir (karışık)
3. Likidite Rekabeti – TVL (Toplam Kilitlenen Değer) Uniswap’ın aylık 108 milyar dolarlık işlem hacmi karşısında zorlanıyor, benimsenme riski var (negatif)

Detaylı İnceleme

1. Çoklu Zincir Teknolojisi Genişlemesi (Pozitif Etki)

Genel Bakış: SushiSwap’ın Mayıs 2025’te piyasaya sürdüğü Route Processor 7, Maverick V2 havuzları ve Transfer Ücretli token desteğini entegre ederek 40’tan fazla zincirde takas yapılmasını sağlıyor ve işlem ücretlerini düşürüyor. Katana zinciri entegrasyonu, Ağustos 2025 itibarıyla 100 milyon dolarlık TVL ve 300 milyon dolarlık işlem hacmi getirdi (SushiSwap).

Ne Anlama Geliyor: Artan sermaye verimliliği ve çoklu zincir erişimi, takas hacmini artırabilir ve bu da protokol ücretlerini (işlem ücretlerinin %0,05’i xSUSHI sahiplerine dağıtılır) yükseltebilir. Ancak SUSHI’nin son 90 gündeki fiyat artışı %9,2 iken, Ethereum aynı dönemde %32 artış gösterdi; bu da uygulama risklerinin devam ettiğini gösteriyor.

2. Staking Dinamikleri ve Arz Baskısı (Karışık Etki)

Genel Bakış: Yeniden açılan Sushi Bar, SUSHI tokenlerini xSUSHI’ye stake etmeye olanak tanıyor ve işlem ücretlerinin %0,05’ini ödül olarak dağıtıyor. 285 milyon SUSHI dolaşımda (maksimum arzın %99,7’si), staking satış baskısını azaltabilir. Ancak Uniswap’ın aylık işlem hacminin sadece %2,3’ü Sushi üzerinden gerçekleşiyor (DL News).

Ne Anlama Geliyor: Ücret paylaşımı token tutmayı teşvik etse de, SUSHI’nin 199 milyon dolarlık piyasa değeri, en büyük DEX’lerle rekabet için işlem hacmini 10 kat artırmak zorunda. 24 saatlik işlem hacmi oranı (0,2) likiditenin düşük olduğunu ve staking döngülerinde volatilitenin artabileceğini gösteriyor.

3. DEX Toplayıcı Rekabeti (Negatif Etki)

Genel Bakış: SushiSwap aylık 2,3 milyar dolarlık işlem hacmiyle Uniswap’ın 108 milyar dolarlık hacminin çok gerisinde kalıyor. Ayrıca Rango gibi yeni oyuncular 75’ten fazla zincirde likidite topluyor. Altcoin Sezon Endeksi (58) ise sermayenin küçük çaplı tokenlere yöneliminin zayıf olduğunu gösteriyor (CMC Metrics).

Ne Anlama Geliyor: Yeterli likidite derinliği olmadan, SUSHI “ikinci tercih” DEX haline gelebilir. Tarihsel olarak, 2020’deki “vampire attack” (rakipten likidite çekme) başarısına rağmen, Sushi’nin mevcut işlem hacmi Uniswap’ın sadece %2’si seviyesinde.

Sonuç

SUSHI’nin fiyatı, çoklu zincir avantajını hayata geçirip likidite parçalanmasıyla mücadele etmesine bağlı. 200 günlük EMA ($0,71) destek olarak çalışıyor, ancak üçüncü çeyrek zirvesi ($0,87) için TVL’nin istikrarlı şekilde artması gerekiyor. SushiSwap’ın 40 zincirli toplama özelliği, Uniswap’ın güçlü ağ etkisini dengeleyebilir mi? Haftalık işlem hacmi payını rakiplerle karşılaştırarak takip etmek önemli.