Tether USDt (USDT) Fiyat Tahmini

Detaylı İnceleme

1. GENIUS Yasası Uyumu (Olumsuz Risk)

Genel Bakış:
ABD’de Temmuz 2025’te kabul edilen GENIUS Yasası, stablecoinlerin %100 nakit veya Hazine bonosu rezervi tutmasını, yıllık denetimden geçmesini ve yerel olarak kayıtlı olmasını zorunlu kılıyor. Tether’in rezervlerinde yaklaşık %5 Bitcoin ve altın bulunuyor (The Defiant) ve bu durum yasalara aykırı olabilir. Uyumsuzluk, USDT’nin kripto ticaret hacminin yaklaşık %30’unu oluşturduğu ABD’de yasaklanma riski taşıyor.

Ne Anlama Geliyor:
Bir yasak, kullanıcıların toplu olarak USDT’lerini bozdurmasına veya Tether’in Bitcoin ve altın varlıklarını satmasına yol açabilir; bu da rezervlerin istikrarını tehlikeye atabilir. Ancak, Tether’in Trump döneminden kripto stratejisti Bo Hines’i işe alması, ABD politikalarına uyum sağlama çabalarının işareti olarak görülüyor (AMBCrypto).

2. Rezerv Şeffaflığı (Karışık Etki)

Genel Bakış:
Tether’in 167 milyar dolarlık rezervlerinin 127 milyar doları ABD Hazine bonoları, 8 milyar doları ise fiziksel altından oluşuyor (CryptoPotato). BDO Italia tarafından üç ayda bir denetleniyor, ancak eleştirmenler büyük dört denetim firmasından birinin incelemesini talep ediyor. 2025’in ikinci çeyreğinde Hazine bonosu getirilerinden elde edilen 4.9 milyar dolarlık kâr, güvenilirliği artırıyor; ancak geçmişte yaşanan yasal sorunlar hala gündemde.

Ne Anlama Geliyor:
Tam şeffaflık, güveni ve kurumsal benimsenmeyi güçlendirebilir. Öte yandan, Bitcoin ve altın gibi volatil varlıklara veya bağlı kuruluşlara verilen krediler gibi karşı taraf risklerine maruz kalmak, piyasa stresinde likidite sorunlarına yol açabilir.

3. Rekabet ve Benimsenme (Karışık Etki)

Genel Bakış:
USDC (piyasa değeri 67.5 milyar dolar) ve JPMorgan gibi düzenlenmiş yeni stablecoinler, Tether’in pazar hakimiyetine meydan okuyor. Öte yandan, USDT’nin TRON ağı üzerindeki kullanımı (80 milyar dolardan fazla arz) para transferleri ve DeFi alanında artıyor; yılbaşından bu yana işlem yapan adres sayısı %600 artmış durumda (NewsBTC).

Ne Anlama Geliyor:
Düzenlenmiş rakipler, USDT’nin ABD pazar payını azaltabilir; ancak gelişmekte olan pazarlardaki hakimiyet ve TRON’un düşük işlem ücretli altyapısı, bu kayıpları dengeleyebilir.

Sonuç

USDT’nin istikrarı, ABD düzenlemeleriyle uyum sağlarken rezerv güvenilirliğini ve küresel benimsenmeyi korumasına bağlı. 2025’in üçüncü çeyreğinde yapılacak ilk Büyük Dört denetiminin sonuçları ve GENIUS Yasası’nın uygulanma detayları yakından izlenmeli: Tether’in lobi faaliyetleri ve operasyonel değişiklikleri 1 dolarlık sabit değerini koruyabilecek mi, yoksa düzenleyici baskılar güven krizine yol açacak mı?