THORChain (RUNE) Fiyat Tahmini

Detaylı İnceleme

1. Protokol Ücretlerinin Yakılması (Olumlu Etki)

Genel Bakış:
THORChain, Şubat 2025’te deflasyonist modele geçti; blok ödüllerini kaldırdı ve swap ücretleriyle RUNE yakıyor. 2025 ikinci çeyreğinde 6 milyon dolar likidite ücreti ve rezervlerden yıllık %16 yakım oranı ile net arz, işlem hacmi arttıkça azalıyor.

Ne Anlama Geliyor:
Emisyonlardan kaynaklanan satış baskısının azalması ve azalan arz (şu an dolaşımdaki 351 milyon RUNE, maksimum 500 milyon) talep sabit kalırsa fiyatları yukarı çekebilir. Tarihsel olarak "deterministik değer"in 3-5 katı primler görüldü; TVL (Toplam Kilitli Değer) şu anki 444 milyon dolarlık piyasa değerinden toparlanırsa fiyat artışı mümkün.

2. Solana/TRON Entegrasyonları (Karışık Etki)

Genel Bakış:
Temmuz 2025’teki V3.8.0 yükseltmesi, Solana ve TRON entegrasyonları için EDDSA desteği ekledi; Solana swap işlemleri Ağustos’ta aktif oldu. TRON’un stablecoin ağırlıklı ekosistemi yeni kullanıcılar çekebilir.

Ne Anlama Geliyor:
Başarılı benimseme, swap hacmini (2025 ikinci çeyrek: 10.4 milyar dolar) ve ücret yakımını artırabilir, ancak teknik riskler devam ediyor. Entegrasyonların başarısız olması, 2024’teki ThorFi kapanışında olduğu gibi piyasa duyarlılığını olumsuz etkileyebilir. Lansman sonrası swap hacmi trendlerini takip etmek önemli.

3. Node Operatör Ekonomisi (Olumsuz Risk)

Genel Bakış:
Node operatörleri, havuzdaki her 1 dolar varlık için 2 dolar RUNE teminatı vermek zorunda. Ancak blok ödüllerinin kaldırılmasıyla getiriler %25’ten yaklaşık %12’ye düştü ve pazarlama fonları için ek kesintiler planlanıyor.

Ne Anlama Geliyor:
Operatörler kârlılık azaldığı için ağdan çekilirse, ağ güvenlik oranı (teminatlı RUNE : havuzdaki varlıklar) kritik 2:1 seviyesinin altına düşebilir ve protokolün sağlığı risk altına girebilir. Topluluk yeni operatörler kazandırmaya çalışıyor ancak ilerleme yavaş.

Sonuç

RUNE’nin geleceği, ücret bazlı deflasyonun node kaybı ve kripto piyasasının nötr makro havasına karşı koyup koyamayacağına bağlı. Ağustos’taki Solana entegrasyonu, azalan staking ödüllerini dengeleyecek kadar hacim artışı yaratabilir mi? Yön belirlemek için teminatlı/havuzdaki RUNE oranı ve haftalık yakım oranları izlenmeli.