Прогноз ціни на Pendle (PENDLE)

Коротко

Ціна Pendle залежить від інновацій у сфері доходності та складності DeFi.
1. Стійкість TVL – $9,3 млрд загальної заблокованої вартості (TVL) відновлюється після виходу коштів із зрілих активів, що свідчить про інституційне прийняття.
2. Розширення продуктів – Boros (дохідність від perpetual futures) та Citadels (дохідність з KYC) орієнтовані на ринки понад $150 млрд.
3. Ризики кредитного плеча – $6,4 млрд експозиції Aave до активів, пов’язаних із Pendle, можуть посилити волатильність.

Детальний огляд

1. Зростання протоколу та динаміка TVL (позитивний вплив)

Огляд: TVL Pendle зріс до $9,32 млрд (серпень 2025), незважаючи на вихід понад $1,5 млрд із зрілих активів, що свідчить про ефективне перерозподілення капіталу. Розширення на кілька блокчейнів, зокрема HyperEVM ($515 млн TVL за 2,5 тижня), та партнерства, як Ethena з USDe ($3,4 млрд заблоковано), посилюють мережеві ефекти.

Що це означає: Стійке зростання TVL знижує тиск на продаж, оскільки доходи блокуються на тривалий термін. Крім того, мультичейн-адаптація може збільшити попит на PENDLE на 15–30% щорічно (NullTX).

2. Інновації в деривативах через Boros (змішаний вплив)

Огляд: Boros, механізм доходності від perpetual futures Pendle, досяг $183 млн обсягу за перший тиждень. Хоча це відкриває доступ до $150 млрд ринку крипто-перпетуалів на день, ризики концентруються – 60% застави USDe проходить через Aave.

Що це означає: Успіх може підвищити оцінку PENDLE на 20–40% завдяки зростанню комісій, але ліквідації через стислий фінансування можуть спричинити каскадні розпродажі (Blockworks).

3. Залучення інституцій та регуляторні ризики (змішаний вплив)

Огляд: Запуск Citadels (3-й квартал 2025) має на меті залучити традиційні фінанси через продукти з KYC та шариатською відповідністю. Проте 37% пропозиції PENDLE заблоковано у vePENDLE контрактах – це може стати регуляторним ризиком, якщо їх визнають цінними паперами.

Що це означає: Регуляторна ясність може відкрити потоки інституційних інвестицій у 5–10 разів, але можливі обмеження для veToken моделей можуть змусити змінити протокол, створюючи невизначеність (Redstone).

Висновок

Фіксований дохід Pendle проходить важливий тест: балансування швидкого зростання структурованих продуктів (Boros, Citadels) з системними ризиками кредитного плеча в DeFi. Домінування на ринку доходності у 50% вказує на потенціал зростання до $6–$7 за умови утримання TVL понад $10 млрд. Водночас слід уважно стежити за рівнем використання Aave-Pendle – перевищення 85% може сигналізувати про нестійке кредитне плече. Чи зможуть veTokenomics Pendle адаптуватися до регуляторного контролю, зберігаючи інновації у доходності?