Cập nhật tin tức mới nhất về Ethena USDe (USDe)

Phân tích chi tiết

1. @coin68: Niêm yết trên Binance đẩy giá ENA tăng 12%

"USDe vượt mốc 12 tỷ token lưu hành… vốn hóa ENA tăng lên 5,8 tỷ"
– @coin68 (124K người theo dõi · 2,1 triệu lượt xem · 09-09-2025 07:51 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Tích cực cho USDe vì việc có mặt trên sàn lớn giúp tăng tính thanh khoản và uy tín với các tổ chức, dù vẫn có những vấn đề về trượt giá (@Juu17) cho thấy thách thức về mở rộng quy mô.

2. @CobakOfficial: Đạo luật GENIUS thúc đẩy nguồn cung tăng 75%

"Vốn hóa USDe tăng từ 4,4 tỷ đô lên 10 tỷ đô chỉ trong 30 ngày… dựa trên cơ chế sinh lời DeFi để tránh các lệnh cấm của Mỹ"
– @CobakOfficial (289K người theo dõi · 850K lượt xem · 11-08-2025 03:25 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Tích cực trong ngắn hạn nhờ tận dụng sự khác biệt về quy định để thu hút vốn, nhưng có thể gặp rủi ro dài hạn nếu các nhà lập pháp nhắm vào các mô hình tổng hợp.

3. @ethena_labs: Tích hợp Aave mở khóa lãi suất 50% APR

"Gửi sUSDe/USDe trên Aave để vay ký quỹ thanh khoản… nhận thưởng khoảng 50% APR với đòn bẩy 5 lần"
– @ethena_labs (Tài khoản chính thức · 632K lượt xem · 17-07-2025 16:16 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Tích cực cho sự phát triển của DeFi nhưng có rủi ro về việc thế chấp quá mức – thời gian chờ 7 ngày để rút sUSDe có thể khiến vốn bị khóa khi thị trường biến động.

Kết luận

Ý kiến chung về USDe là tích cực nhưng thận trọng – sự tăng trưởng dựa trên lợi suất và việc niêm yết trên Binance giúp cân bằng những lo ngại về rủi ro đòn bẩy và quy định. Hãy theo dõi chênh lệch tỷ lệ tài trợ sUSDe/ETH trong tuần này: nếu thu hẹp có thể báo hiệu lợi nhuận giảm, còn nếu mở rộng có thể kích hoạt lại chu kỳ tăng trưởng.

Tóm tắt nhanh

Lộ trình phát triển của Ethena USDe tập trung vào mở rộng tiện ích, tuân thủ quy định và tích hợp hệ sinh thái.

1. Kích hoạt cơ chế Fee-Switch (Quý 4 năm 2025) – Chia sẻ doanh thu giao thức với những người nắm giữ $ENA thông qua quản trị cộng đồng.
2. Ra mắt Converge Chain (2026) – Blockchain riêng dành cho USDe và USDtb, sử dụng làm tài sản gas và thanh toán.
3. Mở rộng Kho bạc Toàn cầu (2026) – USDtb được áp dụng trong tài chính truyền thống thông qua quỹ BUIDL của BlackRock.

Phân tích chi tiết

1. Kích hoạt cơ chế Fee-Switch (Quý 4 năm 2025)

Tổng quan:
Ethena dự kiến sẽ kích hoạt cơ chế fee-switch (Ethena Labs), chuyển từ 20-30% doanh thu của giao thức USDe (hiện khoảng 61 triệu USD mỗi tháng) đến những người giữ $ENA. Việc này cần hoàn tất tích hợp với hai sàn giao dịch tập trung hàng đầu theo quy định của cộng đồng.

Ý nghĩa:
Điều này thúc đẩy việc sử dụng USDe khi khuyến khích người dùng giữ $ENA lâu dài, giúp giảm áp lực bán. Tuy nhiên, nếu các sàn giao dịch chậm phê duyệt hoặc có trở ngại pháp lý, kế hoạch có thể bị trì hoãn.

2. Ra mắt Converge Chain (2026)

Tổng quan:
Converge Chain là một blockchain mô-đun được phát triển cùng Mega Matrix (Cointelegraph), trong đó USDe và USDtb sẽ được dùng làm token gas. Những người giữ $ENA sẽ tham gia xác thực giao dịch, tạo sự gắn kết giữa tiện ích token và hoạt động trên chuỗi.

Ý nghĩa:
Mức độ tích cực trung bình đến cao, phụ thuộc vào khả năng thu hút nhà phát triển. Rủi ro đến từ cạnh tranh với các giải pháp Ethereum L2, nhưng với tổng giá trị khóa (TVL) hiện tại của Ethena là 12,9 tỷ USD, khả năng áp dụng sớm là khá lớn.

3. Mở rộng Kho bạc Toàn cầu (2026)

Tổng quan:
USDtb là stablecoin tuân thủ GENIUS Act của Ethena, được bảo chứng 90% bởi quỹ BUIDL của BlackRock, nhằm đáp ứng nhu cầu của các tổ chức lớn. Hợp tác với Anchorage Digital và Mega Matrix nhằm đa dạng hóa kho bạc doanh nghiệp (CoinGape).

Ý nghĩa:
Tích cực về mặt tuân thủ pháp lý nhưng có thể gặp áp lực giảm lợi suất. USDtb có lãi suất hàng năm (APY) khoảng 4-5%, thấp hơn so với USDe (9-11%), có thể khiến dòng tiền bị chia tách giữa hai sản phẩm.

Kết luận

Ethena USDe ưu tiên phát triển cơ chế chia sẻ doanh thu, hạ tầng blockchain và các sản phẩm phù hợp với quy định để củng cố vị trí là stablecoin lớn thứ ba. Các yếu tố kích thích ngắn hạn như fee-switch có thể cải thiện tokenomics của $ENA, nhưng thành công lâu dài phụ thuộc vào việc cân bằng giữa lợi suất phi tập trung (USDe) và sự ổn định theo tiêu chuẩn tổ chức (USDtb).

Điều cần theo dõi: Liệu mô hình delta-neutral của USDe có duy trì được lợi suất nếu biến động của ETH giảm xuống dưới 30% mỗi năm?