Gearbox Protocol (GEAR) là gì?

Phân tích chi tiết

1. Mục đích & Giá trị mang lại

Gearbox giải quyết hai thách thức chính trong DeFi:
- Hiệu quả vốn thấp: Đòn bẩy truyền thống yêu cầu nhiều lần hoán đổi trên DEX, làm giảm lợi nhuận do phí và trượt giá. Credit Accounts của Gearbox cho phép người dùng tạo tài sản có đòn bẩy trực tiếp từ các giao thức như Mellow Finance, giữ lại 100% phần thưởng (nguồn).
- Phân mảnh thanh khoản: Bằng cách cho phép vay dựa trên các tài sản không được mã hóa (ví dụ: vị trí LP Curve đã staking trên Convex), Gearbox mở ra các thị trường thiếu thanh khoản trên DEX, từ đó mở rộng giá trị có thể tiếp cận trong DeFi.

2. Công nghệ & Đổi mới chính

• Credit Accounts (CAs): Các hợp đồng thông minh riêng biệt giữ tài sản thế chấp và khoản vay, thực hiện các hành động có đòn bẩy (ví dụ: tạo wstETH) mà không cần qua DEX. Điều này cho phép đòn bẩy lên đến 40 lần – mức cao nhất trong DeFi – bằng cách tận dụng thanh khoản ở cấp hợp đồng.
• Quy trình tạo/rút tài sản trực tiếp: Các giao thức tích hợp trực tiếp với Gearbox để người dùng có thể tạo tài sản có đòn bẩy (ví dụ: DVstETH của Lido), tránh được phí hoán đổi và trượt giá (nguồn).

3. Điểm khác biệt nổi bật

• Cho vay quy mô tổ chức: Các nhà phát triển như Chaos Labs và Re7 Labs xây dựng các thị trường chuyên biệt cho tài sản như wstETH, cung cấp lợi suất thụ động lên đến 5.5% hoặc các chiến lược có đòn bẩy vượt trên 30% APY.
• Thanh khoản đa chuỗi: Được triển khai trên 27 mạng EVM, bao gồm cả Lisk L2 cho các thị trường mới nổi, Gearbox hoạt động như một lớp đòn bẩy thống nhất cho các hệ sinh thái DeFi phân mảnh.

Kết luận

Gearbox Protocol tái định nghĩa đòn bẩy trên chuỗi bằng cách kết hợp hạ tầng chuẩn tổ chức với tính linh hoạt của DeFi, giúp tối ưu hóa chiến lược sử dụng vốn cho cả người cho vay thụ động và người vay chủ động. Khi DeFi mở rộng sang các tài sản thực và lợi suất không mã hóa, liệu cách tiếp cận dựa trên hợp đồng của Gearbox có trở thành tiêu chuẩn cho tín dụng trên chuỗi có thể mở rộng?