Tóm tắt nhanh
Stargate Finance đang trong cuộc cạnh tranh đấu thầu giữa LayerZero và Wormhole, với các cuộc tranh luận về quản trị ảnh hưởng đến tương lai của dự án. Dưới đây là những cập nhật mới nhất:
- Wormhole đưa ra đối đề nghị (21 tháng 8, 2025) – Thách thức đề nghị 110 triệu USD của LayerZero, khiến giá STG tăng 6%.
- DAO tìm kiếm các đề nghị khác (13 tháng 8, 2025) – Đề xuất kêu gọi Binance/Circle tham gia đấu thầu để đảm bảo định giá công bằng.
- Đề nghị ban đầu của LayerZero (12 tháng 8, 2025) – Kế hoạch hoán đổi ZRO trị giá 110 triệu USD đã kích hoạt đà tăng 20% của STG, dù phản ứng trái chiều.
Phân tích chi tiết
1. Wormhole đưa ra đối đề nghị (21 tháng 8, 2025)
Tổng quan: Wormhole công bố đề nghị cạnh tranh để mua lại Stargate, khẳng định mức giá của họ “vượt trội” so với đề nghị 110 triệu USD của LayerZero. Đề nghị sửa đổi của LayerZero bao gồm chia sẻ 50% doanh thu cho những người nắm giữ STG trong 6 tháng, với 88,6% phiếu bầu tán thành sơ bộ. Wormhole yêu cầu tạm dừng bỏ phiếu 5 ngày để hoàn tất đề nghị của mình.
Ý nghĩa: Đây là tín hiệu tích cực cho STG vì sự cạnh tranh có thể đẩy giá trị mua lại lên cao hơn. Tuy nhiên, sự không chắc chắn về sự đồng thuận trong quản trị và rủi ro tích hợp thanh khoản có thể gây biến động ngắn hạn. (Cointelegraph)
2. DAO tìm kiếm các đề nghị khác (13 tháng 8, 2025)
Tổng quan: Một đề xuất khẩn cấp từ Stargate DAO yêu cầu tạm dừng đàm phán với LayerZero cho đến khi có các đề nghị độc lập từ Binance, Circle và các bên khác. Các nhà phê bình cho rằng định giá 138 triệu USD của LayerZero đánh giá thấp tổng giá trị khóa (TVL) 345 triệu USD và khối lượng chuyển cầu 4 tỷ USD trong tháng 7 của Stargate.
Ý nghĩa: Đây là động thái trung lập đến tích cực, tạo áp lực cho LayerZero cải thiện điều khoản hoặc có nguy cơ mất thương vụ. Tuy nhiên, việc đàm phán kéo dài có thể làm chậm tiến độ hợp tác vận hành. (Yahoo Finance)
3. Đề nghị ban đầu của LayerZero (12 tháng 8, 2025)
Tổng quan: LayerZero đề xuất giải thể DAO của Stargate và hoán đổi STG lấy ZRO theo tỷ lệ 1:0.08634, định giá STG ở mức 0,1675 USD. Kế hoạch này sẽ chuyển doanh thu của Stargate sang mua lại ZRO, khiến giá STG tăng 20% mặc dù có lo ngại về việc mất phần thưởng staking.
Ý nghĩa: Đây là tin xấu cho giá trị sử dụng lâu dài của STG nhưng lại tích cực cho việc áp dụng ZRO. Ngưỡng phê duyệt 70% vẫn cho phép điều chỉnh điều khoản nếu cộng đồng phản đối mạnh mẽ. (NewsBTC)
Kết luận
Số phận của Stargate phụ thuộc vào việc liệu đề nghị của Wormhole hay các đề nghị phản biện do DAO dẫn dắt có thể vượt qua đề xuất cơ bản của LayerZero hay không. Mặc dù cạnh tranh có thể mở ra định giá cao hơn, nhưng rủi ro chia rẽ cũng hiện hữu. Cộng đồng Stargate sẽ ưu tiên lợi ích ngắn hạn hay sự phát triển bền vững của hệ sinh thái?