Phân tích chi tiết
1. Cuộc chiến mua lại (Tác động hỗn hợp)
Tổng quan: Đề nghị sửa đổi 110 triệu USD của LayerZero (1 STG = 0.08634 ZRO) đang cạnh tranh với Wormhole, đơn vị cam kết đưa ra đề nghị “cao hơn đáng kể”. Stargate DAO đã tạm dừng bỏ phiếu đến ngày 26 tháng 8 để đánh giá các lựa chọn, với 88.6% người bỏ phiếu ban đầu ủng hộ mô hình chia sẻ doanh thu của LayerZero (Cointelegraph).
Ý nghĩa: Cuộc chiến đấu thầu có thể tạm thời đẩy giá STG lên, như đã thấy khi giá tăng 6% lên 0.18 USD nhờ sự quan tâm của Wormhole. Tuy nhiên, nếu sáp nhập thành công, STG có thể bị loại bỏ, giới hạn tiềm năng tăng giá dài hạn trừ khi có các đề nghị đối ứng xuất hiện.
2. Sự chấp nhận & Tăng trưởng doanh thu (Tác động tích cực)
Tổng quan: Stargate đã xử lý hơn 18 tỷ USD chuyển stablecoin trong năm 2025 và bổ sung hỗ trợ EURC cùng Solana, mở rộng các trường hợp sử dụng. Tổng giá trị bị khóa (TVL) đạt 345 triệu USD, với doanh thu dự kiến 2 triệu USD mỗi năm (Binance News).
Ý nghĩa: Sự chấp nhận ngày càng tăng củng cố nền tảng của STG, nhưng việc chia sẻ doanh thu (50% cho người đặt cược) phụ thuộc vào sự tồn tại của DAO. Nếu giao thức vẫn độc lập, tăng trưởng phí có thể thúc đẩy nhu cầu đối với STG.
3. Rủi ro quản trị & Tokenomics (Tác động tiêu cực)
Tổng quan: Đề xuất của LayerZero sẽ giải thể DAO của Stargate, chuyển phí sang mua lại ZRO thay vì trả cho người đặt cược STG. Các nhà phê bình cho rằng việc hoán đổi này đánh giá thấp STG so với khối lượng tích lũy 70 tỷ USD (Yahoo Finance).
Ý nghĩa: Mất phần thưởng đặt cược và quyền quản trị có thể khiến nhà đầu tư bán tháo nếu sáp nhập diễn ra. Tuy nhiên, các đề nghị bị từ chối hoặc điều chỉnh (ví dụ tỷ lệ hoán đổi cao hơn) có thể giảm thiểu rủi ro này.
Kết luận
Giá STG trong ngắn hạn phụ thuộc vào kết quả mua lại, với tiềm năng tăng giá từ cuộc chiến đấu thầu và rủi ro giảm giá từ các điều khoản sáp nhập. Giá trị dài hạn sẽ dựa vào việc duy trì sự phát triển độc lập hay bị hấp thụ vào hệ sinh thái của LayerZero. Hãy theo dõi cuộc bỏ phiếu DAO ngày 26 tháng 8 – liệu cây cầu di sản 70 tỷ USD của Stargate có được giữ vững, hay trở thành một phần của ZRO?