Глоссарий

Ликвидный стейкинг

Сложность: низкая

Ликвидный стейкинг позволяет размещать токены в стейкинг и одновременно использовать их в экосистеме DeFi.

Что такое ликвидный стейкинг?

Ликвидный стейкинг (liquid staking) позволяет пользователям размещать токены в стейкинг и одновременно использовать их в экосистеме DeFi. Это становится возможным благодаря "обёртыванию" токенов в стейкинге и предоставлению пользователям обернутого токена, который одновременно служит векселем, по которому можно получить назад базовый залог. Обернутые токены могут быть переданы другому пользователю и могут приносить доход.
Ликвидный стейкинг позволяет пользователям вкладывать и изымать из стейкинга свои криптовалюты, не ограничиваясь периодом блокировки. Таким образом, он позволяет повысить эффективность капитала и увеличить ликвидность на блокчейнах типа proof-of-stake, позволяя пользователям максимизировать для себя все преимущества стейкинга и DeFi одновременно. Кроме того, ликвидный стейкинг повышает безопасность сети PoS-блокчейнов.

Преимущества ликвидного стейкинга

Ликвидный стейкинг не следует путать с обычным стейкингом. Он предлагает целый ряд уникальных преимуществ.

Эффективность капитала

Ликвидный стейкинг позволяет протоколам DeFi и блокчейнам получать больше от того же количества капитала. При обычном стейкинге каждый поставленный доллар - это доллар, который не может быть использован в DeFi, что снижает его ликвидность и потенциал. Благодаря ликвидому стейкингу блокчейн-экосистемы могут расти более быстрыми темпами при том же количестве вложенного капитала.

Возможность заработка

Ликвидный стейкинг - это отличный способ заработать дополнительную прибыль на капитал, который иначе был бы незадействованным. Например, если блокчейн платит X% доходности по стейкингу, инвесторы ликвидного стейкинга могут добавить Y% доходности, активно используя обернутые токены стейкинга для получения дополнительного дохода. Это выгодно как для стейкеров, так и для блокчейна.

Гибкость

Большим минусом стейкинга является невозможность доступа к своим активам. Учитывая волатильность криптовалют, в некоторых случаях это может оставить инвесторов в худшем положении даже после получения прибыли по стейкингу. Благодаря ликвидному стейкингу инвесторы могут получить доступ к своему капиталу без задержек, что может оказаться жизненно важным во времена повышенной волатильности рынка.

Недостатки ликвидного стейкинга?

Один недостаток, которым обладает ликвидный стейкинг по сравнению с обычным, - это риск смарт-контрактов. Обертывание токена стейкинга означает дополнительный уровень взаимодействия со смарт-контрактами, который потенциально может быть использован злоумышленниками.
Еще один потенциальный риск - расхождение между стоимостью залога и стоимостью обернутого токена. Это происходило, когда stETH торговался со значительным дисконтом к ETH. Однако такие расхождения являются лишь временными, и рынок возвращается к равновесной цене после того, как волатильность утихает.

Где можно вложить в ликвидный стейкинг?

Ликвидный стейкинг доступен на нескольких блокчейнах:

Ликвидный стейкинг на Ethereum

Пользователи Ethereum могут участвовать в ликвидном стейкинге, вложив ETH в стороннем приложении, которое вносит их в контракт на стейкинг на Ethereum и дает взамен производный токен. Затем этот обернутый токен может быть использован в DeFi-приложениях. Два главных провайдера ликвидного стейкинга на Ethereum - это Lido и Rocket Pool.

Lido

В Lido нет верхнего предела для стейкинга ETH, а взамен протокол выпускает stETH, которые можно использовать для кредитования, в качестве залога и других DeFi-приложений. Вознаграждения с ETH в стейкинге генерируются ежедневно. Пользователи могут получать нативные ETH за свои stETH в пуле ликвидности stETH-ETH на Curve Finance.

Rocket Pool

Rocket Pool функционирует примерно так же, как Lido. Платформа выпускает Rocket Pool ETH (RETH), которые можно использовать во всей экосистеме DeFi. Пул ликвидности RETH-ETH позволяет пользователям извлекать из стейкинга свои ETH без ограничений. И stETH, и RETH можно использовать в экосистеме Ethereum.

Ликвидный стейкинг на BNB Chain

BNB Chain предлагает ликвидный стейкинг через три различных протокола web3: Ankr, Stader и pStake. Как и на других платформах ликвидного стейкинга, BNB в стейкинге представлены обернутыми токенами - их можно без ограничений передавать другим пользователям и они могут быть развернуты для возврата залога. Токены стейкинга, - это aBNBc (Ankr), BNBx (Stader) и stkBNB (pStake), и их можно использовать во всей экосистеме BNB Chain. Процесс стейкинга эквивалентен другим платформам ликвидного стейкинга.

Ликвидный стейкинг на Solana

Ведущим протоколом ликвидого стейкинга на Solana является Marinade (MNDE). За стейкинг SOL, пользователи получают Marinade staked SOL (MSOL), который можно использовать во всей экосистеме Solana. Смарт-контракт Marinade трижды прошел аудит безопасности. Поскольку MSOL торгуется с небольшой премией к SOL, стоимость MSOL в стейкинге постепенно растёт с каждой эпохой. Таким образом, через некоторое время пользователи могут извлечь больше SOL, чем они первоначально вложили. Другие возможности ликвидного стейкинга на Solana предоставляют Socean (SCNSOL) и Raydium.

Ликвидный стейкинг на Fantom

Fantom (FTM) использует "доказательство ликвидного стейкинга" (PoLS), позволяя одному валидатору стейкировать токены от имени нескольких делегатов. Это означает, что даже кошельки с небольшими балансами могут выбрать делегата и участвовать в стейкинге. Таким образом, PoLS - это форма делегированного доказательства доли (delegated proof-of-stake).
Делегаторы запирают свои FTM в смарт-контракте на Ethereum и предоставляют ликвидность для блокчейна Fantom. Им выплачивается вознаграждение (L-Reward), пропорциональное их вкладу в ликвидность сети.

Пулы валидаторов делают стейкируют эти ликвидные токены и собирают вознаграждения за стейкинг (S-Reward). Размер вознаграждения S-Reward определяется по правилам консенсуса и зависит от общего размера стейкинга и производительности валидатора. На выходе S-Reward выплачивается пропорционально вкладу пользователя в обеспечение безопасности сети.

Вы можете участвовать в ликвидном стейкинге на Fantom нативно и получать sFTM за поставленный FTM. sFTM можно свободно использовать во всей экосистеме Fantom. Ещё его можно использовать для выпуска синтетических активов в Fantom DeFi Suite. Другой вариант - чеканить Fantom USD (FUSD) и использовать его либо в качестве залога, либо для торговли синтетическими активами. Однако, хоть FUSD номинально и является стейблкоином, он торгуется с крупным дисконтом по отношению к другим стейблкоинам.
Последний вариант - стейкинг Fantom на платформах ликвидного стейкинга, таких как Stader (stFTMX) и Ankr (aFTMb). Процесс при этом ровно такой же, как и в ликвидом стейкинге других криптовалют.

Ликвидный стейкинг на Cosmos

С обновлением Cosmos до Cosmos 2.0 в Cosmos становится возможным нативный ликвидный стейкинг. Раньше ликвидный стейкинг на АТОМ можно было делать только через таких провайдеров, как pStake (stkATOM) и Osmosis. Обновление Cosmos 2.0 позволит стейкерам на Cosmos зарабатывать прямо на платформе, пока их капитал работает на благо экосистеме Cosmos.