Di bagian terakhir Peraturan dari Panduan Kripto CMC 2023, Stanley Yong dari Movmint.io mengajukan tesisnya tentang pengembangan CDBC dan kebijakan Bank Sentral pada tahun 2023.
Ditulis oleh Stanley Yong, Direktur Produk, Movmint.io
Dunia pada tahun 2023 dimulai dengan beberapa tema ekonomi makro yang kami yakini akan berperan dalam membentuk kembali fokus beberapa proyek CBDC. Mari kita periksa beberapa alasan tematik utama CBDC yang telah kehilangan urgensi dan mungkin relevansinya.
Salah satu manfaat yang sering dikutip dari memperkenalkan CBDC adalah potensi untuk sepenuhnya menghilangkan ekonomi dari manifestasi fisik uang tunai, dan karenanya menghilangkan batas bawah suku bunga nol. Ini bisa dibilang meningkatkan efektivitas pelonggaran kuantitatif dan suku bunga negatif dalam membalikkan disinflasi. Sederhananya, suku bunga negatif diterapkan sebagai pembebanan pada nilai saldo deposito yang disimpan di lembaga keuangan. Salah satu cara untuk menghindari biaya tersebut adalah dengan menarik simpanan berlebih dan menimbun uang sebagai kas tunai. Batas bawah nol adalah respons rasional ketika biaya menyimpan uang tunai di brankas lebih rendah daripada biaya suku bunga negatif. Penggantian total uang tunai fisik oleh CBDC akan menghilangkan celah ini, dan memaksa penyebaran kelebihan simpanan tersebut ke dalam investasi, memerangi disinflasi.
Disinflasi sekarang menjadi kenangan jauh bagi para Bankir Sentral yang harus berurusan dengan inflasi yang lama tidak aktif. Inflasi zona euro yang dilaporkan pada Oktober 2022 mencapai 10,7% tahunan berdasarkan perkiraan cepat Eurostat. Wacana CBDC juga telah bergeser, dengan argumen untuk CBDC yang condong ke arah bagaimana CBDC pada prinsipnya akan memungkinkan suku bunga yang berbeda untuk saldo yang berbeda, yang akan membantu memerangi inflasi. Ini tentu saja menggabungkan CBDC dengan implementasi teknis. Meskipun demikian, kita akan menyaksikan lebih banyak eksperimen CBDC grosir multimata uang menggunakan mekanisme yang diadaptasi dari Keuangan Terdesentralisasi (DeFi) seperti protokol peminjaman Aave, untuk menyuntikkan suku bunga pada tahun 2023.
Tema ekonomi makro terkait adalah musim dingin aset kripto yang berkelanjutan dan skeptisisme yang semakin dalam terhadap kripto. Ini berasal dari pengatur dan investor ritel setelah kebangkrutan besar di bursa terpusat, platform pinjaman, dan entitas perdagangan. Bahkan Bank Sentral yang paling berani pun akan mempertimbangkan kembali diskusi yang baru muncul tentang mengizinkan beberapa bentuk tanggung jawab Bank Sentral untuk duduk langsung di blockchain publik. Urgensi pasti memudar bagi Bank Sentral untuk memfasilitasi jalur masuk dan keluar yang cepat ke pasar kripto mengingat kekhawatiran yang meningkat tentang perluasan akses ritel ke kelas aset ini dan potensi penularan keuangan.
Ketiga, runtuhnya FTX pada bulan November menyadarkan masyarakat akan perlunya penyimpanan mandiri dalam memegang aset kripto. Akibatnya kami mengantisipasi bahwa 2023 akan membawa pemeriksaan ulang asumsi utama yang dibuat oleh Bank Sentral tentang kelayakan model distribusi perantara dua tingkat (Bank Sentral dan bank komersial) untuk CBDC. Model distribusi langsung satu tingkat dan model hibrida untuk distribusi lebih mungkin dari sebelumnya untuk menjadi bagian dari desain CBDC yang beroperasi.
Di era baru suku bunga tinggi, bunga yang dibayarkan pada deposito bank komersial meningkat dengan cepat dan bertindak sebagai disinsentif yang kuat untuk kepemilikan CBDC ritel yang berlebihan yang tidak menghasilkan bunga (di sebagian besar penerapan saat ini).
Oleh karena itu, pada tahun 2023, lebih banyak Bank Sentral akan bersedia mempertimbangkan untuk secara langsung memegang rekening warga negara di pembukuan mereka. Hal ini perlu didukung oleh pengenalan sistem akuntansi yang baru dan lebih baik serta beberapa resolusi untuk pertanyaan kebijakan penting tentang perlunya KYC pada akun dan transaksi. Beberapa jawaban kebijakan akan berarti pergeseran lapangan permainan, menimbulkan pro dan kontra yang sulit di mana Bank Sentral harus menyeimbangkan keinginannya untuk memberikan solusi pembayaran tunggal dan unit rekening yang lebih baik, berbiaya rendah, dengan kebutuhan untuk tidak menghambat inisiatif sektor swasta.
Kami memperkirakan bahwa perluasan penggunaan dan uji coba produksi CBDC pada tahun 2023 akan menyebabkan perdebatan yang lebih kontroversial dan terbuka tentang ruang lingkup dan batasan yang tepat dari CBDC, dengan pemain swasta mengambil pendekatan yang lebih agresif untuk mempertaruhkan posisi mereka.
Artikel ini berisi tautan ke situs web pihak ketiga atau konten lain untuk tujuan informasi saja ("Situs Pihak Ketiga"). Situs Pihak Ketiga tidak berada di bawah kendali CoinMarketCap, dan CoinMarketCap tidak bertanggung jawab atas konten Situs Pihak Ketiga mana pun, termasuk namun tidak terbatas pada tautan apa pun yang terdapat dalam Situs Pihak Ketiga, atau perubahan atau pembaruan apa pun pada Situs Pihak Ketiga. CoinMarketCap menyediakan tautan ini kepada Anda hanya untuk kenyamanan, dan penyertaan tautan apa pun tidak menyiratkan pengesahan, persetujuan, atau rekomendasi oleh CoinMarketCap dari situs atau hubungan apa pun dengan operatornya. Artikel ini dimaksudkan untuk digunakan dan harus digunakan untuk tujuan informasi saja. Penting untuk melakukan penelitian dan analisis Anda sendiri sebelum membuat keputusan material apa pun yang terkait dengan produk atau layanan apa pun yang dijelaskan. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai, dan tidak akan ditafsirkan sebagai, nasihat keuangan. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik [perusahaan] penulis dan tidak mencerminkan pendapat CoinMarketCap.
