Analisis Pasar NFT 2023: Wawasan Orang Dalam

Rekap Utama

• Volume perdagangan NFT pada kuartal 1 2023 meningkat tajam tetapi kemudian menurun. Ini karena insentif dan airdrop Blur. Jumlah pemegang NFT turun ke titik terendah dalam 12 bulan terakhir pada 19 April, dengan hanya 11.187 pedagang.
• OpenSea telah mendominasi pasar royalti NFT, tetapi Blur mengunggulinya pada pertengahan Februari dan tetap setara dengannya di bulan Maret. Royalti opsional Blur dan nol biaya gas mendekati target pengguna yang sensitif dengan harga, menjadikannya pemimpin baru dalam pangsa pasar royalti. Jumlah 'wash trade' (perdagangan gorengan) di Blur secara bertahap menurun, menunjukkan bahwa pedagang nyata mulai tenang.
• Dipengaruhi oleh bear market pada akhir tahun 2022, profitabilitas blue-chip menurun secara signifikan di kuartal 1, tetapi beberapa proyek masih berjalan dengan baik. BAYC memiliki profitabilitas terkuat di pasar penjual, dan whale Azuki telah meningkat sebesar 100%, yang merupakan blue chip paling tangguh tahun ini. Perdagangan whale terus berdampak pada fluktuasi keuntungan, sementara ada kesenjangan yang sangat besar antara pemegang proyek yang kaya dan miskin.
• Ada berbagai metode untuk menghasilkan pendapatan melalui NFT, termasuk membeli NFT berkualitas tinggi dengan harga rendah dan menahannya untuk jangka panjang, mencetak NFT secara massal dari proyek khusus dan menjualnya dengan harga lebih tinggi, dan mengenali kategori NFT yang menguntungkan untuk perdagangan frekuensi tinggi. Pedagang NFT yang menguntungkan dapat dibagi menjadi tiga kategori.
• Volume perdagangan dan jumlah pasar Ordinals Bitcoin dalam empat bulan terakhir telah meningkat, tetapi volume perdagangannya hanya menyumbang 0,02% dari pasar ETH. Karena kecepatan transaksi NFT Ordinals yang lambat, biaya tinggi, dan jangkauan aplikasi yang terbatas, NFT Ethereum masih menempati keunggulan dalam jangkauan dan kecepatan aplikasi.
• Pasar pinjaman NFTFi dihidupkan kembali pada kuartal 1, dengan pinjaman berjumlah sekitar $25 juta dari Januari hingga Maret. ParaSpace menyumbang pangsa pasar terbesar dari pasar pinjaman, sementara NFTFi memimpin dalam jumlah pengguna pinjaman NFT.

BAB 1 TINJAUAN PASAR

Perubahan Liar di Pasar NFT

Volume perdagangan NFT pada kuartal pertama 2023 mengalami peningkatan tajam yang diikuti dengan penurunan. Insentif dan airdrop Blur, bersama dengan perang royalti dengan OpenSea, yang akan dibahas nanti dalam laporan ini, meningkatkan volume perdagangan NFT, yang memuncak pada 74.550 ETH pada 22 Februari dan menurun secara bertahap setelah Maret.

Fluktuasi Kapitalisasi Pasar dan Volume Perdagangan NFT Sepanjang Tahun 2023 YTD. Sumber: NFTGo

Menurut NFTGo, jumlah pemegang NFT turun ke titik terendah dalam 12 bulan terakhir pada 19 April dengan hanya 11.187 pedagang. Namun, jumlah keseluruhan pemegang meningkat sekitar 12,62%, mencapai sekitar 4,3 juta pada bulan April. Perlu dicatat bahwa pemegang mengalami lonjakan tajam pada awal dan akhir Februari, yang mungkin disebabkan oleh meningkatnya popularitas biaya nol di Blur dan ekosistem Yuga Labs.

Analisis Tren Pemegang dan Pedagang NFT Tahun 2023 YTD. Sumber: NFTGo

Patut dicatat bahwa penurunan transaksi NFT baru-baru ini telah menyertai tren satu tahun mengenai pembeli yang lebih sedikit daripada penjual, yang menunjukkan perubahan perilaku pasar.

Melacak Tren Pemegang dan Pedagang NFT dari Mei 2022 hingga April 2023. Sumber: NFTGo

Banyak proyek blue chip NFT mengalami penurunan harga dasar dari waktu ke waktu, dengan harga dasar Bored Ape Yacht Club turun dua pertiga dari puncaknya 153,7 ETH pada April 2022 menjadi di bawah 50 ETH.

Harga dasar NFT Bored Ape Yacht Club. Sumber: NFTGo

Namun, hal yang kami saksikan di pasar NFT bukanlah penurunan, melainkan tahap awal dari siklus besar kedua, yang tertinggal dari pasar kripto secara keseluruhan. Koefisien korelasi rata-rata antara Ethereum (ETH) dan pasar NFT adalah 0,76. Ini menunjukkan bahwa pasar NFT tidak begitu volatil seperti pasar aset kripto tradisional. Dalam kebanyakan kasus, pasar NFT tidak langsung bereaksi terhadap banyak volatilitas. Misalnya, ketika harga ETH turun, banyak NFT blue chip menyaksikan penurunan yang relatif kecil dalam harga denominasi dolar mereka.

Grafik di bawah ini, misalnya, menunjukkan bahwa meskipun kapitalisasi pasar ETH turun, kapitalisasi pasar NFT tidak segera mengikuti dan lebih stabil; varian indeks kapitalisasi pasar NFT adalah 1,35E+09, yang jauh lebih kecil daripada varian indeks kapitalisasi pasar ETH 2,99E+10.

Perbandingan Antara Kapitalisasi Pasar NFT dan ETH. Sumber: CoinMarketCap, NFTGo

Selama dua tahun terakhir, kapitalisasi pasar NFT dan jumlah pemegang NFT telah meningkat 10 kali lipat. Terlepas dari pertumbuhan yang luar biasa ini, pasar NFT masih relatif kecil, terhitung sekitar sepersepuluh dari kapitalisasi pasar ETH total. Meskipun demikian, ekspansi pasar NFT yang berkelanjutan menunjukkan potensi yang signifikan untuk pertumbuhan dan adopsi di masa depan.

Dari akhir tahun 2021 hingga awal tahun 2022, pasar NFT dijuluki sebagai "Bull Market NFT" yang bersejarah. Namun, sejak paruh kedua tahun 2022, sebagian besar pasar berada dalam fase pendinginan. Mengingat sifat pasar NFT yang digerakkan oleh komunitas, konsep baru dan topik yang sedang trendi akan jadi sangat penting untuk mendorong gelombang pertumbuhan berikutnya.

Ethereum Mendominasi Transaksi NFT

Ethereum tetap menjadi Lapisan 1 terbesar untuk pasar NFT pada tahun 2023 sejauh ini, diikuti oleh Solana, Polygon, dan BNB Chain. Pada bulan April 2023 saja, volume perdagangan NFT Ethereum adalah $514 juta, terhitung sekitar 70% dari keseluruhan volume perdagangan pasar, diikuti oleh Solana dengan volume perdagangan $90 juta (12%), Polygon (7%), dan platform lainnya kurang dari 5%.

Proporsi Pangsa Pasar NFT Menurut Blockchain pada April 2023. Sumber: CryptoSlam

Ethereum tetap menjadi pemimpin dalam jumlah transaksi NFT, terhitung lebih dari 50% transaksi total pada tahun 2023 YTD, dengan volume transaksi bulanan berkisar antara 1 hingga 2 juta. Solana memiliki kinerja yang lemah di awal tahun 2023 karena kecelakaan di tahun 2022, termasuk transaksi yang tidak teratur di jaringan dan dampak dari kebangkrutan FTX, bersama dengan persaingan sengit dari Ethereum, Polygon, dan L1 baru lain seperti Aptos. Alhasil, dinamika perdagangan Solana perlahan menurun.

Transaksi NFT: Ethereum, Polygon, dan Solana pada tahun 2023. Sumber: Dune Analytics

Keadaan Lokapasar NFT dan Wash Trading

Blur menjadi kesayangan baru pasar

OpenSea adalah platform nomor satu dalam hal volume perdagangan hingga Desember 2022. Namun, segera setelah peluncuran Blur, volumenya melonjak dan melampaui OpenSea.

Perbandingan volume pasar NFT (wash trade dikecualikan). Sumber: NFTGo

Grafik yang disajikan di atas menggambarkan peningkatan signifikan dalam volume perdagangan Blur setelah airdrop pada 15 Februari. Data volume perdagangan kumulatif dari Januari hingga April tahun ini menunjukkan bahwa Blur mengungguli OpenSea sebesar 120%. Meskipun demikian, jumlah pedagang independen di OpenSea sekitar tiga kali lebih banyak daripada Blur, yang memiliki sekitar 590.000 pedagang. Ini menunjukkan bahwa mayoritas pedagang di Blur adalah profesional yang berdagang dengan frekuensi dan jumlah rata-rata tinggi per perdagangan. Dari segi jumlah alamat, OpenSea hanya tumbuh sebesar 12%.

Peringkat lokapasar 2023 berdasarkan volume perdagangan. Sumber: NFTGo

Wash trade (perdagangan gorengan) yang tidak terduga

Fenomena ini tidak hanya tercermin pada ledakan pengguna yang berumur pendek yang tertarik oleh "insentif airdrop", tetapi seiring waktu, jumlah transaksi yang dikenali sebagai wash trade di Blur secara bertahap menurun, yang berarti pedagang nyata mulai tenang. Misalnya, setelah rilis airdrop, persentase perdagangan nyata di Blur meningkat dari rata-rata 86% di bulan Maret menjadi rata-rata 93% di bulan April. Grafik berikut mengilustrasikan perbandingan antara volume perdagangan asli dan statistik setelah wash trade disingkirkan.

Perbandingan volume perdagangan Blur (asli vs. disesuaikan). Sumber: NFTGo

Persentase perdagangan nyata di Blur. Sumber: NFTGo

Dari Januari hingga April tahun ini, persentase transaksi nyata di Blur dan OpenSea hampir sama dan melampaui pasar lain dengan selisih yang besar. Gabungan kedua pasar ini telah mendominasi pasar saat ini dalam hal data dan popularitas sosial.

Peringkat lokapasar 2023 berdasarkan persentase perdagangan nyata. Sumber: NFTGo

Blur menyalip OpenSea di pangsa pasar royalti

Dari segi royalti, menurut peneliti Hildobby, ditunjukkan bahwa OpenSea telah lama mendominasi daftar tersebut. Namun, roda telah berputar sejak pertengahan Februari ketika pendapatan royalti Blur melampaui OpenSea dan tetap setara dengannya. Pada bulan Maret, Blur dan OpenSea tetap menjadi pengambil utama bagian terbesar dari royalti, tetapi Blur juga mencapai puncak royalti sebesar $1,7 juta pada tanggal 3 Maret. Di sisi lain, pendapatan royalti OpenSea turun ke level terendah $300 ribu pada akhir Februari setelah mencapai puncaknya pada $1,5 juta pada 20 Februari. Perbedaan tersebut menunjukkan bahwa Blur kini menjadi pemimpin baru dalam pangsa pasar royalti. Alasan utama kemenangan Blur adalah peluncuran royalti opsional dan pendekatan biaya gas nol, yang ditargetkan untuk pengguna yang paling sensitif terhadap harga di pasar.

Biaya royalti. Sumber: Dune Analytics

Volume royalti blue chip melonjak saat OpenSea dan Blur terlibat dalam perang royalti

Sejak perang royalti antara OpenSea dan Blur dimulai pada pertengahan Februari, volume royalti blue chip termasuk BAYC, MAYC, Otherdeed, Azuki, dan CloneX di Blur telah berkembang pesat. Banyak pedagang menawar blue chip dengan tujuan mendapatkan poin sehingga bisa mendapatkan lebih banyak airdrop dan token Blur.

Volume royalti yang dibayarkan blue chip. Sumber: Dune Analytics

Lokapasar NFT bersaing melalui biaya yang lebih rendah

Sejak pertengahan Februari, keseluruhan total biaya pasar di antara lokapasar NFT arus utama telah turun tajam. Menanggapi persaingan dari biaya rendah Blur dan untuk menarik lebih banyak pengguna untuk posisi pasarnya sendiri, OpenSea juga mengumumkan periode terbatas untuk biaya pasar nol dan royalti opsional. Volume total transaksi OpenSea turun dari puncaknya yang lebih dari $600 ribu pada bulan Januari ke titik terendah sekitar $50 ribu pada bulan Maret.

Biaya lokapasar NFT 2023. Sumber: Dune Analytics

BAB 2 TREN MIKRO & LIKUIDITAS

Tren Mikro dalam Proyek NFT

Analisis Harga Dasar NFT vs. Kekurangan Likuiditas

Dalam 6 bulan terakhir, hampir 70% proyek NFT yang tidak likuid memiliki harga dasar nol. Dalam 3 bulan terakhir, 50% dari proyek NFT yang tidak likuid memiliki harga dasar antara 0 dan 0,5ETH. Hal ini menunjukkan bahwa pasar memiliki permintaan yang rendah pada koleksi berkualitas rendah.

Jumlah koleksi NFT yang tidak likuid. Sumber: NFTGo

Harga dasar dari sekitar 69% NFT yang tidak likuid turun menjadi 0 ETH dalam periode 6 bulan, dibandingkan dengan 48% dalam 3 bulan dan 18% dalam 7 hari. Ini menunjukkan bahwa lebih dari separuh NFT yang tidak likuid cenderung mengalami keadaan tanpa permintaan yang berkepanjangan dan memiliki harga dasar 0 ETH dalam jangka panjang.

Sebagian besar proyek berada dalam kisaran kapitalisasi pasar 100-1000 ETH

Distribusi kapitalisasi pasar dan kisaran harga untuk semua proyek NFT. Sumber: NFTGo

Berdasarkan data dari NFTGo, lebih dari 50% proyek NFT memiliki kapitalisasi pasar antara 100 hingga 1000 ETH ($0,2 juta hingga $2,1 juta per April 2023). Mengikuti ini, kategori selanjutnya adalah kisaran 0 hingga 100 ETH, yang memiliki total 1550 proyek. Selain itu, 125 proyek memiliki kapitalisasi pasar 100 ribu ETH ke atas.

1% proyek NFT terbesar membentuk lebih dari 50% kapitalisasi pasar total

Menganalisis dari distribusi proyek, 50 proyek terbesar menyumbang kurang dari 1% jumlah total proyek di pasar, namun kapitalisasi pasar mereka menempati sekitar 52% dari totalnya. Data ini memberi tahu kita bahwa proporsi proyek NFT dan distribusi pasar jauh melebihi aturan 80/20, yang juga tercermin dari distribusi whale dan investor normal.

Proporsi proyek dan kapitalisasi pasar. NFTGo

10 proyek terbesar dan kapitalisasi pasar masing-masing. Sumber: NFTGo

Sebagian besar titik belok Proyek NFT adalah pada Volume Perdagangan 1 Ribu ETH

Proporsi rentang distribusi volume. Sumber: NFTGo

Ambang batas tersebut juga berlaku untuk titik 10 ribu ETH. Bagan di bawah ini menunjukkan jumlah proyek di setiap rentang volume perdagangan: setelah volume perdagangan 7 hari dari sebuah proyek mencapai 10 ribu ETH, ia memasuki klub yang agak "elite" di mana hanya ada sejumlah kecil proyek di puncak pasar NFT.

Distribusi volume proyek. Sumber: NFTGo

Ada 19 proyek NFT dengan volume perdagangan lebih besar dari 100 ribu ETH di kisaran atas, yang juga merupakan proyek utama yang mendorong aktivitas pasar NFT setiap hari, seperti yang tercantum di bawah ini.

Proyek dengan volume >100 ribu ETH sepanjang masa. Sumber: NFTGo

Distribusi harga NFT berdasarkan rentang menunjukkan pola "ekor panjang"

Kami membagi harga NFT menjadi 4 rentang menurut kepadatan, dan menemukan bahwa masing-masing menunjukkan "efek ekor panjang" seperti yang ditunjukkan dibawah pada grafik berikut.

Distribusi proyek NFT dari kisaran harga 0,0 ETH hingga 0,1 ETH. Sumber: NFTGo

Distribusi Proyek NFT dari kisaran harga 0,1 ETH hingga 1,0 ETH. Sumber: NFTGo

Distribusi Proyek NFT dari kisaran harga 1,0 ETH hingga 10,0 ETH. Sumber: NFTGo

Distribusi Proyek NFT dari kisaran harga 10,0 ETH hingga 100,0 ETH. Sumber: NFTGo

Konsentrasi proyek NFT di awal setiap kisaran harga dapat dikaitkan dengan dua faktor utama. Pertama, sebagian besar proyek memiliki harga cetak awal dalam kisaran 0 hingga 0,15 ETH, yang menciptakan korelasi antara data dan kisaran harga. Selain itu, karena banyak proyek NFT kekurangan aset fisik, mereka cenderung mencerminkan harga dari proyek lain, sehingga menghasilkan kumpulan data yang serupa di antara proyek yang berbeda. Kedua, nilai resistansi ada di setiap rentang harga, seperti 0,1 ETH, 1 ETH, dan 10 ETH, di antara harga angka bulat lainnya. Beberapa NFT bahkan menghadapi resistansi ketika harganya mencapai nilai ini, yang dapat menyebabkan mereka melayang di tepi kisaran harga atau anjlok dengan cepat ke nilai resistansi berikutnya.

Analisis Likuiditas dan Karakteristik NFT

Bagaimana aktivitas pasar memengaruhi efisiensi beli dan jual

Likuiditas NFT adalah kemampuan untuk membeli dan menjual NFT secara efisien dengan harga yang wajar. Dengan tidak adanya likuiditas, beberapa NFT harus dipotong harganya agar dapat dijual dengan cepat. Likuiditas NFT terkait erat dengan seberapa panas pasar. Kami menghitung tren volume perdagangan dan aktivitas pedagang dan menggunakannya sebagai ekspresi tren likuiditas. Oleh karena itu, kami dapat menyimpulkan bahwa pasar memiliki likuiditas keseluruhan terbaiknya pada Januari hingga April 2022, kemudian mulai menurun secara signifikan pada Mei, dan akhirnya mencapai titik terendah pada September. Likuiditas baru mulai pulih di paruh pertama tahun 2023.

Tren likuiditas. Sumber: NFTGo

Perbandingan likuiditas di berbagai proyek

Faktor penting lain yang perlu dipertimbangkan adalah likuiditas proyek NFT, yang dapat sangat bervariasi. Biasanya, proyek NFT peringkat atas mempertahankan tingkat likuiditas tertentu dan menunjukkan volatilitas yang lebih rendah, sementara likuiditas proyek peringkat rendah cenderung menurun secara bertahap setelah penerbitan dan menjadi sangat rentan terhadap fluktuasi pasar.

Berikut ini adalah 10 proyek NFT terbesar dalam hal likuiditas. Kebanyakan dari mereka adalah NFT fraksional dan NFT Pas. Selain itu, kami menemukan bahwa NFT tanpa ciri khas cenderung memiliki likuiditas yang lebih baik.

Grafik perbandingan proyek dengan tingkat likuiditas yang lebih tinggi. Sumber: NFTGo

BAB 3 PROYEK & PERISTIWA UTAMA

Analisis Tren Proyek NFT

Apakah NFT blue chip sedang mengalami perombakan?

Sejak awal tahun 2022 hingga 25 April 2023, proyek-proyek blue chip besar telah mempertahankan profitabilitas selama hampir satu setengah tahun. Sayangnya, pada akhir tahun 2022, setiap proyek mengalami dampak dari bear market NFT dan karenanya mengalami penurunan profitabilitas bulanan. Di antara semua NFT blue chip, Bored Ape Yacht Club memiliki profitabilitas terkuat di pasar penjual. Di sisi lain, Azuki mengalami kerugian sekitar 60 ribu ETH sebulan di awal tahun 2022 dan telah berada di sekitar titik balik modal selama setahun. Baru pada awal tahun 2023 pedagang mulai menghasilkan keuntungan bulanan sekitar 5 ribu ETH.

PNL keuntungan/kerugian NFT blue chip pada 2022-2023. Sumber: NFTGo

Pada kuartal pertama 2023, sebagian besar pedagang proyek NFT mengalami keuntungan, dengan Februari menjadi bulan puncaknya. Namun, ada beberapa pengecualian. Azuki telah mempertahankan status pendapatan yang rendah dan stabil, sementara profitabilitas Moonbirds anjlok setelah dirilis tahun lalu dan bahkan mulai merugi pada awal tahun ini. Pada bulan Maret, profitabilitas BAYC dan Moonbirds mengalami penurunan yang signifikan sekitar 30% hingga 50% dibandingkan bulan sebelumnya.

PNL keuntungan/kerugian NFT blue chip pada tahun 2023. Sumber: NFTGo

Membandingkan perubahan data blue chip antara 24 April dan 1 Januari, kita dapat melihat bahwa sebagian besar blue chip telah mengalami penurunan kapitalisasi pasar dan harga yang signifikan. Moonbirds adalah salah satu proyek yang paling menderita karena harga dasarnya turun 65% dan kapitalisasi pasar anjlok 16% dari $331 juta menjadi $277 juta. Perlu dicatat bahwa Azuki berhasil menentang tren bearish dalam hal harga dasar dan kapitalisasi pasar.

Perubahan data NFT blue chip pada tahun 2023. Sumber: NFTGo

Selain itu, pergantian pemegang mencerminkan perubahan intuitif dalam tren NFT blue chip. Pemegang asli dari blue chip ini telah menjual aset mereka dengan derajat yang berbeda, membuat jumlah pemegang berkurang. Namun, jumlah whale meningkat dan sekarang NFT lebih terkonsentrasi di tangan pemilik modal besar.

Pemegang dan whale NFT blue chip pada tahun 2023. Sumber: NFTGo

Yang mengejutkan adalah whale Azuki tumbuh 100%. Seperti yang bisa kita lihat dari daftar 10 pemegang besar Azuki, 5 di antaranya memiliki rekor pembelian dari Januari hingga April. Jadi, kita mungkin dapat mengatakan bahwa Azuki adalah proyek NFT blue chip paling tangguh sepanjang tahun ini.

10 whale besar pemegang Azuki. Sumber: NFTGo

Semua data ini menunjukkan kepada kita bahwa NFT blue chip di pasar telah mengalami perputaran yang signifikan dari Januari hingga April, yang dapat dilihat dari:

• Reli pasar pada tahun 2023 sejauh ini mendorong beberapa pemegang blue chip untuk menjual dan mewujudkan keuntungan mereka.
• Distribusi pemegang blue chip sekarang lebih terkonsentrasi dari sebelumnya, dan proporsi whale pemegang juga meningkat.
• Harga blue chip umumnya turun hingga 50%, sedangkan Azuki melawan tren.

NFT baru tidak memiliki permintaan yang berkelanjutan

Tabel berikut menunjukkan NFT dengan kinerja luar biasa dari Januari hingga April, di antaranya HV-MTL, Otherdeed Expanded, dan Otherside Vessels semuanya adalah NFT dari seri turunan Yuga Labs. Harga mereka menjadi stabil dan kurang volatil. Selain itu, DeGods saat ini lebih stabil sejak kepindahannya ke Ethereum.

Data proyek NFT baru pada tahun 2023. Sumber: NFTGo

Proyek NFT lainnya belum menembus tren umum meskipun memiliki kinerja data yang baik di awal. Misalnya, Checks - VV, yang memiliki 21,2% pemegang blue chip dan berkinerja baik di tahap awal, mengalami penurunan volume yang signifikan sebesar 97%. HV-MTL tidak memiliki volume perdagangan yang cukup, Opepen Edition jatuh setelah volume perdagangannya mencapai puncak mingguan sebesar $25 ribu, dan Nakamigos juga ambruk segera setelah ledakannya di awal April.

Volume mingguan proyek NFT baru pada tahun 2023. Sumber: NFTGo

DeGods, yang merupakan salah satu koleksi terbesar Solana berdasarkan volume, telah migrasi dari Solana ke Ethereum dan harga dasarnya melonjak 130% hanya dalam 8 hari. Selama 30 hari terakhir, DeGods terus berada dalam kisaran 8 hingga 10 ETH, sebelum mulai turun sedikit menjadi sekitar 7,5 ETH pada minggu terakhir bulan April. Selama periode tersebut, masih ada lebih dari 94% pemegang yang masih memegang dan tidak pernah melepas NFT ini.

Tren harga dasar DeGods. Sumber: NFTGo

Daftar NFT paling mahal tahun 2023

Peristiwa Besar 2023 Sejauh Ini

Banyak ruang untuk peningkatan Ordinals BTC

Ordinals Bitcoin adalah NFT versi Bitcoin, yang digoreskan ke dalam blockchain Bitcoin pada satu satoshi, denominasi BTC terendah. Namun, hal ini disertai dengan kecepatan transaksi yang lebih lambat, biaya yang lebih tinggi, dan aplikasi yang terbatas. Sebaliknya, NFT ETH, dibangun di atas blockchain Ethereum, mendukung kontrak pintar, memiliki kecepatan lebih cepat, biaya lebih rendah, dan jangkauan aplikasi yang lebih luas. Meskipun pembuatan NFT di Bitcoin lebih kompleks daripada di Ethereum, hal itu dimungkinkan dengan protokol Lapisan 2 seperti Lightning Network dan RSK.

Lelang NFT Bitcoin TwelveFold oleh Yuga Labs pada 6 Maret membawa NFT Bitcoin ke level tertinggi baru. Koleksi ini memiliki total 300 NFT dan dijual dengan tawaran terendah 2,25 BTC dan tawaran tertinggi 7,11 BTC. Harga dasar NFT Bored Ape saat ini, proyek blue chip terpanas di pasar, adalah 61,59 ETH, senilai 3,95 BTC.

Saat ini, pasar Ordinals BTC mengalami tren peningkatan volume dan kuantitas perdagangan. Jumlah total NFT yang dicetak mencapai 1,19 juta dalam empat bulan dan begitu pula volume perdagangan yang sebesar $20 juta.

Jumlah NFT Ordinals yang dicetak. Sumber: Dune Analytics

Namun, volume transaksinya hanya menyumbang 0,02% dari pasar ETH, meninggalkan celah besar yang terutama disebabkan oleh kemampuan Ethereum yang lebih kuat untuk memproses kontrak pintar dan memberikan kecepatan transaksi yang lebih baik. Selain itu, NFT ETH memiliki skenario aplikasi yang lebih beragam, seperti gim, seni, dan real estat. Faktor-faktor ini berkontribusi dalam menjadikan NFT ETH arus utama dari pasar token non-fungible saat ini.

OpenSea Pro muncul sebagai Gem.xyz yang berganti nama, memperkenalkan NFT "Gemesis" baru

Gem V2 diganti namanya menjadi OpenSea Pro dan pengguna yang telah menggunakan Gem.xyz sebelum 31 Maret 2023 akan menerima airdrop NFT "Gemesis". Pengguna dapat mengklaim NFT secara gratis sebelum 4 Mei. Harga dasar Gemesis umumnya tetap antara 0,03 ETH dan 0,05 ETH.

Harga&Penjualan Gemesis. Sumber: NFTGo

Menurut data yang diberikan oleh Mint Trends, NFT Gemesis mengalami pertumbuhan volume perdagangan yang pesat dalam dua hari pertama penerbitannya, tetapi menunjukkan polarisasi yang signifikan dalam waktu penahanan dan jumlah pembelian. Sekitar 50% pemain telah memegang aset mereka sejak pembelian, dengan nilai aset yang relatif lebih tinggi. 50% aset lainnya dijual kembali dalam waktu 24 jam setelah pembelian.

Tren Pencetakan & Pemegang Gemesis. Sumber: NFTGo

Dilihat dari Tren Pemegang, para Whale dan pemegang Blue-chip berjumlah kurang dari 7% dari pedagang total NFT Gemesis, dengan kepemilikan NFT total kurang dari 12%. Proporsi besar aset yang dipegang oleh pemegang biasa juga menjadi alasan harga dasar NFT Gemesis yang relatif stabil.

BAB 4 ANALISIS PEDAGANG & WHALE

Distribusi Aset per Kapita

Setelah mengeliminasi proyek yang tidak valid, kami menghitung aset per kapita dari satu proyek, menunjukkan bahwa rata-rata aset per kapita adalah $3.893 dan mediannya adalah $1.459. Fakta bahwa rata-ratanya lebih tinggi 63% dari median berarti bahwa aset orang "kaya" sangat tinggi dalam keseluruhan aset per kapita, sehingga meningkatkan kesenjangan antara pemilik kaya dan miskin dari berbagai proyek.

Perhitungan lebih lanjut dari peringkat aset yang dipegang per kapita mengungkapkan distribusi bertingkat dari posisi teratas, seperti CryptoPunks yang menempati peringkat pertama dengan $486 ribu aset per kapita, Bored Ape Yacht Club yang menempati posisi kedua dengan $292 ribu aset per kapita, dan Azuki berada di urutan ketiga dengan sekitar $87 ribu aset per kapita.

Peringkat menurut aset investor per kapita dalam proyek besar. Sumber: NFTGo

Stratifikasi aset per kapita juga memungkinkan pemain NFT untuk membentuk kelompok dengan daya beli yang berbeda, memungkinkan pengembang proyek dan infrastruktur NFT merancang dan memasarkan produk mereka sesuai dengan kebutuhan pengguna yang berbeda.

Distribusi pengguna aset tunggal

Rata-rata aset per kapita di antara 748 proyek NFT yang memenuhi syarat mengungkapkan bahwa proyek di bawah $2 ribu adalah yang paling umum, dengan 52% dari jumlah total proyek berada dalam kisaran ini. Ini menunjukkan bahwa proyek NFT terutama menarik pengguna dengan anggaran lebih kecil, dengan 233 proyek melayani kelompok pengguna inti ini.

Puncak kedua dalam aset per kapita terlihat pada titik $20 ribu, yang sesuai dengan proyek seperti Meebits, Cool Cats, dan Otherdeed. Nilai aset rata-rata yang dipegang oleh pengguna inti dari proyek ini adalah sekitar $20 ribu, yang merupakan fitur signifikan yang membedakan proyek ini dari yang lainnya di pasar.

Jumlah proyek untuk setiap rentang aset tunggal per kapita. Sumber: NFTGo

Proporsi aset tunggal per kapita. Sumber: NFTGo

Analisis Aset Whale NFT

Proporsi aset whale

Sama seperti proyek-proyek blue chip yang disebutkan di atas merebut pangsa pasar terbesar, modal para whale juga merupakan salah satu faktor terbesar yang mendominasi pergerakan pasar NFT. Saat ini, 485 whale memegang aset NFT senilai 1,11 juta ETH, terhitung 11,71% dari kapitalisasi pasar total.

Proporsi aset whale. Sumber: NFTGo

Berdasarkan data tahun ini, para whale membeli aset senilai $26,2 juta dan menjual aset senilai $31,6 juta dari Januari hingga April tahun ini. Tren ini menunjukkan mode “keluar” dari komunitas whale.

Grafik perbandingan daya beli dan jual tahun ini. Sumber: NFTGo

10 NFT favorit para whale dan harga beli rata-rata mereka tahun ini adalah sebagai berikut:

10 NFT favorit whale dan harga beli rata-rata mereka pada tahun 2023. Sumber: NFTGo

Analisis tren dan perilaku whale

Meski penjualan adalah temanya tahun ini, transaksi beli masih terjadi pada bulan Maret dan April. Pada 13 Maret, tingkat perputaran sedikit lebih tinggi karena para whale memperdagangkan 7 NFT CryptoPunks dengan harga rata-rata 67,05 ETH (sekitar $1 juta). Pada bulan April, para whale membeli lebih sedikit NFT dan hanya membeli NFT blue chip besar seperti CryptoPunks.

Perbandingan modal beli dan jual para whale. Sumber: NFTGo

Grafik di bawah ini menunjukkan tren arus masuk dan arus keluar bersih. Seperti yang Anda lihat, para whale belum melakukan transaksi besar tahun ini. Semua transaksi yang ada dianggap berskala kecil.

Perbandingan modal whale bersih. Sumber: NFTGo

Pedagang NFT Paling Menguntungkan dan Bagaimana Mereka Mencapainya

Profil pengguna NFT yang menghasilkan profit: pemegang nilai, pedagang singkat, dan pedagang frekuensi tinggi

10 PNL pedagang terbesar. Sumber: NFTGo

Dengan menganalisis peringkat keuntungan, karakteristik penghasil keuntungan terutama dibagi menjadi:

• Pemegang nilai - Strategi investasi NFT yang sukses melibatkan pembelian aset berkualitas tinggi dengan harga rendah dan menahannya untuk jangka panjang. Satu pengguna, misalnya, memperoleh 145 CryptoPunks dan 171 Meebits melalui pembelian yang konsisten, menghasilkan imbalan yang menguntungkan selama kenaikan pasar.

• Pedagang singkat - Strategi lain adalah mencetak NFT secara massal dari proyek khusus dan menjualnya dengan harga lebih tinggi. Misalnya, pengguna di bawah mencetak NFT dalam jumlah besar dan menjualnya untuk mendapatkan keuntungan.

• Pedagang Frekuensi Tinggi - Strategi menguntungkan ketiga adalah mengenali kategori NFT yang menguntungkan dan sering berdagang. Misalnya, pengguna pada bagan di bawah ini dapat menghasilkan keuntungan melalui perdagangan frekuensi tinggi NFT Otherdeed.

Strategi dan pola pikir dari pedagang NFT "pemancing diskon" yang menguntungkan

Untuk NFT individual, beli dalam kelompok (3 kelompok) sesuai dengan kisarannya, dan beli hanya jika harganya berada dalam kisaran valuasi Anda.

Beli sesuai dengan tingkat penurunan daripada waktu, semakin besar penurunan semakin banyak yang dibeli.

Cobalah memancing diskon dengan membuat penawaran harga. Terkadang Anda mungkin mendapatkan tangkapan yang bagus.

Untuk proyek blue chip utama, beli sesuai kelangkaannya. Untuk blue chip baru, beli kombinasi NFT yang beragam.

Daripada membatasi diri Anda pada OpenSea, cobalah juga platform lain, seperti Blur, X2Y2, dan LooksRare.

BAB 5 NFTFi & VALUASI

Pengembangan NFTFi

Pasar NFT menghadapi dua tantangan utama - metode valuasi terbatas yang mengarah pada turunnya penemuan nilai dan likuiditas, dan kurangnya praktik yang menghambat integrasi dengan pasar kripto arus utama. Namun, tantangan ini telah menciptakan peluang untuk Pembiayaan NFT (NFTFi).

Perbandingan proyek NFTFi

Pada tahun 2023, pasar pinjaman NFTFi diperkirakan akan bangkit kembali, dengan pinjaman NFT sekitar $25 juta dari Januari hingga Maret.

Volume pinjaman NFTfi per bulan. Sumber: Dune Analytics

ParaSpace adalah platform dengan pangsa pasar terbesar dalam pasar peminjaman total pada kuartal ini, dengan pangsa pasar kumulatif sebesar $134 juta di kuartal 1. Hal ini terutama disebabkan oleh perhatian yang diterima protokol peminjaman dengan agunan NFT LP V3 ParaSpace pada awal Maret, dengan lebih dari 1.000 MAYC yang digadaikan pada puncaknya. Setelah ParaSpace ada BendDAO dan NFTfi, dengan pangsa pasar masing-masing $107 juta dan $76 juta. Tiga platform pinjaman utama menyumbang sekitar 65% dari pangsa pasar.

Pangsa pasar pinjaman NFT berdasarkan platform per minggu. Sumber: Dune Analytics

Pada tahun 2023 YTD, NFTfi tetap menjadi yang terdepan dalam jumlah pengguna pinjaman NFT, melampaui BendDAO. Jumlah total pengguna di tujuh platform pinjaman meningkat sebesar 45%. ParaSpace menggandakan jumlah pengguna totalnya, sementara X2Y2 meningkat sebesar 80%, dan BendDAO serta Arcade tumbuh sebesar 45%. Platform yang tersisa juga mengalami peningkatan sekitar 20%, menunjukkan tren pertumbuhan cepat yang berkelanjutan dalam industri pinjaman NFT.

Gabungan pengguna pinjaman NFT. Sumber: Dune Analytics

Pada 3 Mei, perjanjian pinjaman perpetual peer-to-peer NFT Blur, Blend, telah muncul sebagai protokol pinjaman NFT terbesar di blockchain Ethereum dalam hal pengguna dan jumlah pinjaman, dengan lebih dari 10.000 ETH dipinjamkan. Blend menawarkan pemegang NFT akses ke likuiditas dan pinjaman dalam jumlah tetap dengan tingkat bunga yang tumbuh hingga utang dilunasi, daripada memiliki tanggal jatuh tempo yang telah ditentukan sebelumnya.

Pinjaman Blend per jam. Sumber: Dune Analytics

Volume perdagangan pinjaman aktif menyumbang sekitar 50% di antara total 911 pinjaman, dan jumlah total ETH yang dipinjam secara aktif adalah 6.047. Keunggulan Blend dalam likuiditas terlihat dari perubahan pinjaman per jamnya selama tiga hari sebelumnya, dengan sekitar 500 transaksi terjadi setiap hari.

Kerangka Kerja untuk Menilai NFT

Valuasi NFT umumnya dibagi menjadi beberapa metode, termasuk harga rata-rata tertimbang (TWAP), harga algoritme pemelajaran mesin, harga evaluasi industri, penawaran manual, dan harga teori permainan, yang masing-masing memiliki kelebihan dan kekurangannya sendiri. Pertama, TWAP dan model prediksi, kuantitatif lainnya sangat dipengaruhi oleh data (volume perdagangan pasar, jumlah NFT dalam koleksi, dll.), dan dapat dipengaruhi oleh fluktuasi pasar, sulit merespons kejadian tak terduga, dan rentan terhadap manipulasi (misalnya wash trading). Instrumen keuangan dan peninjauan sejawat juga merupakan salah satu metodenya.

Di satu sisi, keseimbangan pasar dapat dicapai melalui mekanisme permainan, sementara di sisi lain penyesuaian harga dapat dilakukan berdasarkan kinerja pasar. Namun, penggunaan metode ini untuk menilai NFT dalam skala besar sulit dilakukan, dan lebih cocok untuk menentukan harga NFT tertentu. Pemelajaran mesin dengan basis ciri khas bergantung pada sifat yang berdampak signifikan pada harga NFT dan tidak dapat memprediksi koleksi yang tidak memiliki ciri khas.

Daftar proyek NFTFi

Berikut ini adalah daftar proyek NFTFi yang patut diperhatikan: